價值投資是方法是習慣

價值投資是方法更是習慣。

理性的投資是一種思維習慣，或者說思維模式、定式。首先，它應該是系統的思維模式，一般來說應該包括四方面：一是形成自上而下（宏觀行業公司）或自下而上（公司行業宏觀）的思路；二是沿着五力競爭模型（行業內競爭、供應商、購買者、潛在進入者、替代品）挖掘公司競爭力；三是考慮行業生命週期（開發期、成長期、成熟期、衰退期）尋找行業景氣度；四是觀察公司是否具備優秀品質（以股東爲利益的管理團隊、較高的資本收益、可以理解的經營模式、穩定可預期收益、創造出現金利潤、全球市場定位、節約的成本結構、有效的`技術創新、強悍的企業文化等）。

其次，它應該具備逆向的思維方法。股市的走向只有兩個方向，因此逆向思維是使人走在市場前面的好辦法。例如，在目前的A股市場上，“熊市重宏觀，牛市重個股”已成爲一種常態。當市場持續下跌時，人們總喜歡“宏觀”研究而不重視公司價值挖掘，特別是調整週期的末期更是如此。人們常高度關注國內外經濟或社會現象，這實質是在逃避熊市的現實而尋找另一種心理平衡。事實上，對於理性投資者來講，此時恰恰是投入精力挖掘公司價值的大好時機，大量被“錯殺”的優質股票正處於“地板價”。可見，站在投資角度，價值總是跌出來的。

股票投資是一門藝術，而不是一門科學。它不僅需要正確的方法和理念，也需要衆多門類知識的積澱，更需要對市場規律的分析和感悟。對投資者來說，有好的理念不等於到達成功的彼岸，但肯定是登上了一條正確的“航船”。