投資策略應以價值投資做基準的理由

投資策略依舊年輕

投資策略與資本市場其實是相輔相成的。A股市場作爲一個新興的資本市場，自身從建立到現在也就十餘年的時間，投資策略的運用自然也依舊年輕。

在我看來，A股市場中投資策略的重要性真正地被廣大投資者認識的時間依舊很短。在2002年之前，投資者基本上都不願意接受投資策略在投資過程中的作用。因爲當時的A股市場自身制度建設方面，投資者自身投資行爲方面都不是十分規範。不少股票都有長期炒作的莊家操盤，投資者更多的也是“聽消息”，跟風買進炒作。當然不少投資者在這個不太規範的市場中賺了不少錢，所以很少有人願意接受什麼投資策略，並很自信地認爲自己採用的是“趨勢投資”、“主題投資”等投資方法。

改變發生在2002年，當時的A股市場步入熊市。很多之前莊家掩藏其中的個股也難逃下跌的命運，投資者開始質疑這種投資方法的可行性。而且一個很重要的'事情就是在這個時候，A股市場的機構投資者開始逐漸壯大。尤其是在2005年股改之後，機構投資者進一步壯大，在市場中的影響力也越來越大，他們將投資策略大範圍地向投資者推廣，之後市場的反彈也開始讓很多投資者認識到投資策略的正確運用能在市場中幫助他們賺錢，於是部分投資者開始接受投資策略。

值得注意的是，目前依舊有不少投資者習慣跟風炒作，雖然短期能賺錢，但是長期來看，這樣的投資方法風險是相當高的。合理地運用投資策略十分重要。

價值投資是根本

其實這個市場中的投資策略有千萬種，但是歸根結底還是要遵循價值投資的理念。

投資者在做投資之時，首先需要做的是一個大的宏觀經濟背景的判斷。這就是價值投資的第一環節。當整體宏觀經濟趨勢向好之時，資本市場的表現必然會很好。而宏觀經濟反之不好，資本市場就很難有很好的表現。因爲宏觀經濟是資本市場的價值承載體。

當大環境確定之後，就到了行業和個股的選擇。在行業選擇之時，要遵循與國家經濟發展方向的一致性。這同樣是價值投資策略的運用。國家重視某個行業或者國家的某個政策將對某個行業帶來利好，帶來行業盈利能力也就是自身價值的提升，就應該會受到市場的青睞。

個股的選擇中價值投資的重要性就更爲明顯。很多投資者會去豪賭重組概念、資產注入概念等。當然這些個股消息會給股價帶來很大的拉動效應，但是仔細分析其背後同樣是價值投資理念。重組是因爲之前的資產質量不好，資產注入是給公司盈利能力帶來新的增長點，無不是給上市公司提升價值。所以在選擇個股之時，一定要注意研究公司的盈利模式、管理模式以及經營理念，這些因素決定公司的盈利能力也就是其股價的承載體價值。

而且價值投資可以解決投資者最爲困擾的止損問題。當你遵循價值投資理念之時，所選擇的個股都是有價值支撐股價上揚，短期調整在絕大多數都不會改變你之前所做出的判斷，所以就沒有必要因爲短期的波動而困擾。當然大的趨勢改變另當別論。

未來一年走經濟復甦路徑

對於明年的投資策略，光大證券（601788，）是基於經濟快速復甦的背景制定的。基本上看好明年上半年的行情，但是明年下半年可能會出現一定的調整，調整的幅度不會很深，明年四季度會再度拉昇。

個人明年比較擔心的是美國經濟的二次探底問題，而且即使經濟已經步入復甦階段，但是在復甦的初期經濟難免會有一定的波動起伏。配置方面依舊是側重與經濟復甦相關聯的行業，同時關注人民幣升值預期以及內需相關行業。