一味捂股爲何並不是價值投資
首先,要想成功“捂股”,投資者必須具有尋找、判斷價值窪地的能力。
尋找並發現價值窪地決非易事。初學者往往將市盈率作爲評判投資品種是否存在投資價值的方法,中小散戶通過一般行情軟件查到的只是靜態市盈率,對投資品種未來的發展空間及行業預期往往缺乏瞭解,軟件中動態市盈率也是根據現有市盈率做出的換算,不能反映
股票
的未來發展空間。如果散戶根據現有市盈率來進行投資,往往會在股票高位時進入,成爲主力高位派發的接手者,並可能被長期套牢。
投資股票就是投資預期,不能不瞭解預期的動態市盈率,而要了解真正的動態市盈率,必須對投資品種的行業週期率進行把握。可以看到,有見地的'研究員多數並不是出身於金融專業,而多畢業於和所研究行業相關的理工專業,具有行業學科背景的研究人員對行業週期具有更好的把握能力。對多數並不具備行業研究能力的中小散戶來說,動不動就妄稱自己是價值投資者,就有誇大其辭之嫌。當然壞事也可以變成好事。由於中小散戶多數並非專業投資人士,多從事與自己飯碗相關的主業,則可對自己的主業進行深入研究,圍繞自己的主業選股票。不熟不做,不懂不投,有所爲有所不爲,沒有機會或者看不懂時就選擇空倉。耐得住寂寞,纔可能成爲一個真正的價值投資者。如果不瞭解所“捂”股票的行業特點、發展前景及未來空間,缺乏對所“捂”股票的估值的基本分析能力,一味“捂股”,可能是“盲人騎瞎馬,夜半墜深池”。
其次,要想“捂股”成功,需在價值高估時適時離場。如果能找到價值窪地,“捂股”堅守實不容易,而判定何時賣出則更是難上加難。俗話說,情人眼裏出西施,價值投資者往往會對自己投資的股票情有獨鍾。即使投資品種已經高估,也難以割捨。當理性投資摻雜了感情因素時,往往會造成誤判。在目前的證券市場,試圖以股息來保證高盈利並不現實,堅持價值投資必須具有自我斷臂的毅然決然的勇氣。
即使同樣堅持價值投資,不同的人也往往會對股票的價值空間產生分歧。當“公婆”各執一詞時,投資者該如何取捨,頗爲犯難。估值也有說不清的時候,要根據估值來尋找股票的賣出時機實不容易。價值投資能夠保證投資者獲得一定收益,但如何使收益最大化,則更多的是一個人的定力訓練與經驗積累的結果,當然也不排除有運氣的因素。
“捂股”的方法作爲一種長線投資,可以避免頻繁的買賣操作,大大節省交易費用;相對於技術操作,“捂股”不需耗費太多精力,可以讓非專業投資者安心從事本職工作。但一味盲目“捂股”不放,勢必會導致自己投資耗費的資金成本與時間成本雙重攀升,錯失交易時機;即便以後所捂股票具有翻身機會,其結果也往往是或者解套出局,或者坐了一次電梯,“上上下下的感受”一番後,又回到原點。
太陽底下沒有新鮮事。成功的捂股其實是自覺不自覺地貫徹價值投資理論的結果,捂股的方法同樣也擺不脫價值投資的理論難題。所有的操作理念其實都離不開對買與賣時機的選擇,價值投資理論的核心內容也是關於如何把握買賣時機的理論體系。中小散戶要想在證券市場中立於不敗之地,必須重塑價值投資理論,重新完善自己的知識結構,知其然亦知其所以然,切忌東施效顰,以訛傳訛。
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