a股熔斷機制正式實施

a股熔斷機制正式實施

何爲熔斷機制

指對某一合約在達到漲跌停板之前，設置一個熔斷價格，使合約買賣報價在一段時間內只能在這一價格範圍內交易的機制。

經中國證監會同意，上海證券交易所、深圳證券交易所、中國金融期貨交易所4日正式發佈指數熔斷相關規定，並將於2016年1月1日起正式實施。

暫停交易縮短至15分鐘

關於熔斷時間長度：三家交易所將徵求意見稿中觸發5%熔斷閾值暫停交易由30分鐘縮短至15分鐘，但保留了尾盤階段觸發5%或全天任何時候觸發7%暫停交易至收市的安排。

關於與現有漲跌停板制度的銜接：三家交易所認爲放寬或取消漲跌幅限制會影響結算風險管理制度、槓桿類業務風控措施、市場監察指標等現行制度安排，對投資者的交易習慣影響也比較大，短期內難以實施。

關於熔斷閾值：三家交易所認爲，在保留10%漲跌幅限制的前提下，5%作爲第一檔閾值可以兼顧設置冷靜期和保持正常交易的雙重需要。觸發7%的情況雖然較少，但屬於需要防範的'重大異常情況，應當一併考慮，以此阻斷暴漲暴跌等極端異常行情的持續。

熔斷基準指數爲滬深300

關於基準指數的選擇：三家交易所認爲，熔斷基準指數需要選取代表性強、影響力大、操縱難度較大的指數，相較於單市場指數而言，滬深300指數更能全面反映A股市場總體波動情況，其市值覆蓋率、跟蹤指數產品的數量和規模也佔市場主導地位。

關於雙向熔斷：三家交易所認爲，雙向熔斷更有利於抑制過度交易，控制市場波動。當市場“暴漲”時，也需要熔斷機制穩定市場情緒，防範投資者對市場上漲的過度反應，使投資者擁有更多的時間進一步確認當前的價格是否合理。