財務成本管理輔導講義:槓桿原理

一.經營風險與經營槓桿

(一)經營風險

經營風險是指由於商品經營上的原因給公司的收益(指息稅前利潤)或報酬率帶來的不確定性。

影響企業經營風險的.因素主要有：

1.產品需求???產品的需求越穩定，經營風險越小

2.產品售價???售價變動不大，經營風險越小

3.產品成本???產品成本變動越大的，經營風險越大

4.調整價格的能力??企業具有較強的調整價格的能力，經營風險越小

5.固定成本的比重??固定成本所佔比重較大時，經營風險就較大。這一因素稱爲經營槓桿。

(二)經營槓桿

經營槓桿反映銷售量與息稅前利潤之間的關係，衡量銷售量變動對息稅前利潤的影響。

1、息稅前利潤與盈虧平衡分析

息稅前利潤EBIT=銷售量Q(單價P-單位變動成本V)-固定成本F

=銷售量Q*單位邊際貢獻-固定成本F

=邊際貢獻總額-固定成本

當息稅前利潤=0時，

超過盈虧平衡點以上的額外銷售量，使利潤增加;銷售量跌到盈虧平衡點以下時，虧損將增加。