投資是一場長跑首先你要跑過終點經驗感悟
假設你要參加一場全程馬拉松賽跑比賽,一共100人蔘加。在這之前這100人都進行了一場10公里的跑步比賽,其中80人的成績都比你好,請問你在馬拉松比賽中成績大概會排第幾名?
大多數人大概會回答,大約70-90名之間,取決於當天你的狀態如何。答案錯了,別忘了,馬拉松全程大約是42公里,10公里賽跑能跑過你的,未必在41公里的比賽中能跑過你,這是一場耐力的比賽,很多人甚至無法堅持到終點。當然,這也取決於你,如果你也沒有跑到終點,那麼你的成績就是並列最後一名,無論你是跑了20公里,還是30公里,還是40公里,只要你沒有完成全程,你的成績就是並列最後一名!
其實這句話是着名的價值投資者,Baupost基金的操盤手,塞斯卡拉曼在其2007年年報中說的,投資就像一場長跑,不是比某一段時間跑多快,首先你要能保證跑到終點。
很多人都會崇拜短時間內跑的快的人,你可以聽到,同事朋友鄰里之間,最爲津津樂道的就是,某某上個月買的股票,這個月居然連續3個漲停板,某某投資的一個飯店,去年收入了100萬。最誇張的是昨天還有人跟我說,他同事的媽媽去年做股票賺了400%。這真讓我瞠目結舌。且不論這個消息的真實性,而是400%的.業績,我敢擔保,一年兩年或許,但是三年五年是絕不可能的,而400%的盈利,也可能面臨更爲慘重的損失。
但這絕不妨礙這類消息在朋友圈中的迅速傳播,大家津津樂道與高收益,卻忘記了,高收益一定會伴隨高風險,這些人,或者是5公里賽跑的冠軍,但很難變成馬拉松全程的冠軍。
還記得上一波牛市時,那些在投資市場上金光閃閃的投資大師們嗎?號稱堅定的價值投資者的但斌、在牛市瘋狂之前就解散基金的趙丹陽、自稱股神的林園、以及所謂巴菲特門徒的李馳,只要經歷過上一波牛市的人,肯定都記得他們。
他們毫無疑問都是10公里賽跑的領先者,但是如果我們在30公里的現在再回頭來看看呢?
東方港灣投資管理公司董事長但斌,其經常在博客上公佈其投資企業是如何之牛,比如漲幅百倍的騰訊、迭創新高的上海家化、廣州藥業、同仁堂、奇虎360、貴州茅臺等等,然後真正的事實是如何的呢?但斌的旗艦的產品馬拉松集合信託2007月2月成立以來,6年多的總收益率只有40%多,平均每年不到7%。另一產品融新263東方港灣1期2010年底成立以來,近三年總收益也只有10%多點,還不如銀行儲蓄呢。別忘了,這些收益還沒有扣除基金經理們的管理費呢。他沒有跑到終點。
曾經在股市大名鼎鼎的赤子之心基金的趙丹陽,因爲入行較早,被稱之爲私募教父,在離開A股市場後,帶領旗下信託投身印度股市,折損近30%而歸,至今仍無翻身跡象。他沒有跑到終點。
同威資產的基金經理李馳,曾被業內公認爲中國複製巴菲特最成功的三位之一,最近曝出清盤危機,旗下多隻產品淨值都跌到了7毛甚至6毛以下,可謂觸目驚心。他沒有跑到終點。
再來看一下最具傳奇色彩的人物也是大名鼎鼎的股神林園,林園曾在央視上自稱股神,8000元入市通過炒股身價數十億,他開通微博剛發三條信息就引來十幾萬粉絲,宣稱自己長期投資貴州茅臺、雲南白藥、同仁堂等長期大牛股,但就是這樣一位大師級人物也難免俗,旗下基金產品表現堪比但斌,同樣是成立於2007年2月份的林園1期如今淨值也只有130多點,6年收益30%多點,最近六個月更是出現15%以上的下跌,林園2期和3期更慘,至今淨值收益未負。他也沒有跑到終點。
巴菲特有一句名言:只有在潮水退去後,才知道誰在裸泳。這些隨着牛市而被媒體和大衆極力吹捧,站在潮頭浪尖的投資大師們,隨着潮水退去,終於慢慢露出了裸露的身體。
作爲一名真正的長跑選手,首先要保證跑過終點。而作爲一名真正意義上的投資者,首先要保持常年收益的穩定性。在牛市的時候,我身邊有很多朋友非常看不起巴菲特,因爲他的年收益率才23%。在最瘋狂的時候,哪怕是投資普通的基金產品,一年也很可能有100%以上的收益率,因此,看不上巴菲特是有理由的。
但是,別忘了,巴菲特維持這樣的收益率已經將近50年了!在這場長跑當中,短期能跑過他的不在少數,可以在一場長達50年的長跑中,能跑過他的,還當真沒有。
投資是一場長跑,記得別在終點前就倒下了。
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