2015a股熔斷機制
2015a股熔斷機制
熔斷機制
是美國證券交易委員會設立的一種保護機制,即在交易過程中,當價格波動幅度達到某一限定目標時,交易將暫停一段時間,類似於保險絲在過量電流通過時會熔斷以保護電器不受到損傷。
形式包括兩種:一種是熔而斷,指當價格觸及熔斷點位後,在隨後的一段時間內停止交易;另一種是熔而不斷,指當價格觸及熔斷點位後,在隨後的一段時間內仍可繼續交易,但報價限制在熔斷點之內。
熔斷機制的作用包括:對交易風險作出預警,防止風險事件的突發性與後果的嚴重性;爲控制交易風險贏得思考時間與操作時間;在極端行情中將價格波動限制在一定範圍內;減輕高頻程序化交易帶來的負面作用。
熔斷機制歷史
美國“熔斷機制”緣於1987年“黑色星期一”
1987年10月19日全球股市暴跌,當天也被稱作“黑色星期一”,道瓊斯指數下跌22.61%。1988年10月19日,即1987年股災一週年,美國商品期貨交易委員會(CFTC)與證券交易委員會(SEC)批准了紐約股票交易所(NYSE)和芝加哥商業交易所(CME)的'“熔斷機制”。
自1987年股災以來,在以後的18年中,美國沒有出現過大規模的股災。截至1997年10月27日全球股市受東南亞金融危機衝擊時啓動過一次。
除了美國,法國、日本、韓國等國也都採用了“熔斷機制”。2013年5月23日,日經225指數大跌,日經225指數期貨就曾觸發“熔斷機制”而暫停交易。
今年的8月24日,全球股市遭遇“黑色星期一”。美國股市開盤後,道指迅速擴大跌幅至6%,跌逾1000點,創雷曼兄弟倒閉以來最大。而在美股盤前,標普、納斯達克和道瓊斯股指期貨均跌逾5%,觸發“熔斷機制”,從而導致美國三大交易所股指期貨暫停交易。
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