證券公司風險管理及內部控制論文

摘要：隨着經濟市場的發展，證券行業逐漸承擔起重要作用，加強並完善我國證券公司的風險管理意識和內部控制制度迫在眉睫。本文在風險管理與內部控制的關係和風險類別基礎上，結合我國證券公司風險管理與內部控制現狀提出了加強措施，以期爲證券行業健康穩定發展做出貢獻。

關鍵詞：證券；風險管理；內部控制；措施；

以金融爲核心的現代經濟正發揮着愈發重要的作用，但近年來我國證券公司風險不斷爆發，致使多家證券公司因資金不足等問題而被撤銷關閉，此外還有一些證券公司因未能有效化解經營中所出現的過高風險而制約其發展。這些證券公司的情況對整個證券市場穩定發展均造成嚴重影響，其中風險的高頻發生反映出我國證券公司在管理水平與內部控制環節上存在諸多問題。鑑於此，並結合證券行業的高風險性與高收益性，各證券公司只有對內部控制進行完善並改進風險管理手段，通過及時預警和防範，纔能有效躲避或化解風險，進而推動行業發展。

一、風險管理與內部控制

只有將風險管理與內部控制進行有機融合纔能有效促進證券行業的發展，證券公司的風險管理通常是指證券公司用於管理、監督、控制風險的一整套政策和程序，來實現通過辨別、測量、分析、報告、監控和處理證券公司所面臨風險的目的，進而實現證券公司承擔的風險規模與結構的優化、風險與回報的平衡。而證券公司內部控制則是指證券公司爲實現經營目標，根據經營環境的變化來對證券公司經營與管理過程中的風險進行識別、評價與管理的制度安排、組織體系和控制措施。對於二者的關係，國際上有兩種觀點：一種認爲內部控制包括風險管理，內部控制由控制環境、風險評估、控制活動、信息溝通及監督五要素組成；另一觀點則認爲風險管理包涵內部控制，後者是協助前者來通過有效的防範規避措施提升公司的治理結構。但隨着對二者的認知不斷深化，已意識到只有將二者進行有機融合方能使證券企業更好發展。在我國，傳統觀點認爲內部控制多側重會計審計，並且我國證監會於2001頒佈了《證券公司內部控制指引》（證監發【2001】15號），這主要從環境、業務、資金管理、電子信息、會計系統及內部稽覈等控制內容上進行了闡述，以實現促進證券公司的安全穩定發展目標。隨後於2003對上述指引進行了修訂並重新發布《證券公司內部控制指引》（證監機構字【2003】260號），其結合國際規範在內容上進行了一系列細化，這不僅標誌着我國證券公司的內部控制逐步與國際接軌，也反映出我國證券公司逐漸重視風險管理與內部控制的聯繫性，風險管理與內部控制相互聯繫：在風險面前，完善的內部控制能夠使證券公司得到有效規避並通過自身風險來獲得風險收益。同時兩者又相互區別：風險管理側重與風險的定量方面，主要包括風險辨別、測量、分析、報告和監控，而內部控制則側重與定性，主要是指內部控制制度的流程。

二、我國證券公司的經營特徵及所面臨的風險類別

根據我國公司法規定，我國證券公司是經國務院證券監督機構審查並批准的從事證券經營業務的股份有限公司或有限責任公司。而且《證券法》規定，只有依法設立的證券公司才能從事證券業務經營，其業務職能與經營範圍如下：證券承銷業務：即作爲證券發行人的代理機構，包銷或代銷證券；證券經濟業務：即提供交易設施、服務條件，擔任證券交易活動的中介；證券自營業務：即運用自有的或依法籌集的資金，以自己的名義買賣證券；法律允許的或經證監機構覈准而進行的其他業務。由於證券公司時時刻刻都處於高風險市場之一的證券市場中，因此其風險無法避免，通過結合我國證券公司所面臨的風險情況以及國際證券委員會對風險的研究，可將風險劃分爲市場風險、信用風險、流動資金風險、操作風險、法律風險、系統風險、會計風險和違規風險八大類。其中市場風險的出現頻率最高，指因市場波動而使證券公司蒙受損失的可能性；信用風險則是因某方在履行合約責任過程中出現問題所導致，我國證券公司的合約主要包括由代理髮行債券引起的墊付債券協議、證券買賣與回購協議、對外擔保協議以及其他合約義務；操作風險是指由於制度不健全、管理失誤、控制錯誤、欺詐以及人爲因素等所造成的'潛在損失，例如1995年宣佈倒閉的巴林銀行，就是由於新加坡巴林期貨公司的某一員工越權並隱瞞了衍生工具交易而產生的鉅額虧損所致；系統風險包括某市場或公司的波動而引發的大面積甚至整個證券市場崩潰的風險，它是指因政治、經濟及社會環境的突發性變化而使證券公司蒙受損失的可能性；常見的會計風險會直接導致報表顯示高盈利，而實際利潤相對較小甚至虧損，這是由於不適當的會計信息所導致的決策、政策制定實施以及錯誤計劃的風險；違規風險指證券公司的經營行爲不符合或者違反了法律法規、條例等的規定而使公司遭受損失的風險，這一風險多源於公司對不當利益的過分追求，如越權交易、隱瞞盈虧情況等。

三、我國證券公司風險管理與內部控制現狀

我國證券公司近年來隨着市場行情的持續陰跌以及國外證券公司逐步緊逼，已受到各類風險的衝擊，並且這些風險所帶來的影響進一步加大，制約着我國證券行業甚至國民經濟的安全穩定發展。目前我國證券公司在風險管理與內部控制上普遍缺乏良好的監督管理機制，多因股權結構欠佳並缺乏現代企業的三權分立監督管理機制，使得內部控制機制形同虛設，內部監督力度較小，這就導致了內部控制的執行情況不容客觀。另外，由於我國證券公司起步相較於國際較晚，規模相對較小且資金匱乏，使得經營管理水平也相對偏低，這些現狀對於高風險性的證券行業來講，都將我國證券公司置於不利地位，面臨着更多的風險，風險管理與內部控制的缺失或失效是導致我國證券公司經營失敗、甚至違規違法經營問題的原因所在。

四、加強證券公司風險管理與內部控制的措施

針對我國證券行業現狀可以看出，並重風險管理與內部控制對於證券公司的發展尤爲重要，證券公司只有以規範經營爲基礎，並對法人治理結構、風險管理和內部控制體系不斷進行完善才能得以安全穩定長遠的發展，進而參與到激烈的國際競爭中去。

（一）明確健全的風險管理與內部控制體系的特徵

首先，健全的風險管理與內部控制體系應要求公司全員將二者作爲實現責任目標的重要組成，具備相關的知識技能、信息和授權來建立、運行並監督公司的風險管理和內部控制體系，進而對其進行主動維護和改善。其次，公司的監管部門要及時發現公司管理中所存的缺陷並進行分析和提出，進而使公司能夠及時採取有效措施，讓公司能夠形成一種良好的發現、解決問題的過程與氛圍。再次，證券公司對於面臨的各類風險要能夠進行動態監控與及時應對，這就要求證券公司從上到下均要具備一種適應能力，來結合市場變化和行業法律法規的挑戰而對公司風險管理和內部控制措施進行完善。

（二）完善公司治理結構，通過建立專業委員會、集體決策來規避化解經營決策風險

在證券公司中，法人治理環境是影響其良性經營運行的基礎性環境，股份制證券公司則應通過使用董事會、股東大會和監事會來形成有效的制衡機制，以體現股份制證券公司的三權分立的法人治理結構優越性。應將總經理與董事長進行清晰明確的權責分配，以避免一股獨大內部人控制的情況出現，此外，公司管理層應設立公司內部控制框架等對管理層進行內部審計、對內部控制效果進行評估和監察，總之，通過權力責任制衡來有效監控與防範可能產生的風險會使證券公司進行客觀獨立的決策，並且使重大決策更爲合理有效。

（三）證券公司要建立並完善自我內部控制機制

通過加強公司內部控制的基礎性工作來完善內部控制，如對員工進行不斷的信息技術培訓來防範其在信息平臺上的信息技術風險與操作風險等，通過對公司資金進行統一管理、結算、調撥等實現財務集中制度以規避資金流動性風險和經營風險等。另外，對於內部信息的嚴密性進行有效管理，培養公司各職位員工的保密意識，做到人員、資金、賬戶隔離操作，避免因商業機密的擴散而引起的利益衝突。

（四）公司管理層務必對風險管理工作予以高度重視

只有具有風險意識，設立相關部門來負責風險管理和內部控制的執行情況，才能確保其發揮作用。公司管理層的重視程度決定了各層管理人員的執行力度，因此要強化風險管理與內部控制意識，將利用、控制風險來獲取公司價值最大化作爲公司的經營理念，並使其深入到每個部門與職位。證券市場能否安全穩定運行對我國國民經濟至關重要，而證券公司作爲證券市場的中樞，其運作規範和穩定發展與社會發展息息相關。證券公司只有重視並從風險管理和內部控制兩方面着手，纔能有效規避並化解在激烈的市場經濟鬥爭中所遇到的各類風險，進而促使證券公司能夠長久安全穩定的發展，並推動證券行業和國民經濟的發展。