股票被低估的十個原因

下面是股票被低估的十個原因：

1. 整個市場低迷。這通常是股票被低估的最明顯的原因，發生在宏觀經濟預測不好的時期。這就需要投資者具備幾個基本的工具來評價（而不是預測）總體的市場情況，爲市場的低估作好準備。

2. 某些行業總的狀況不良。經典的例子就是發生在90年代的Hillarycare（希拉里醫改）造成的醫療保健板塊股票的下跌。

3. 某些地區的宏觀狀況欠佳。在1990-1991年的衰退期，加利福尼來的經濟受房地產市場的影響而極其蕭條。巴菲特利用了這次極佳的機會買入了富國銀行。

4. 嚴重的短期問題但不影響長期的生意。經典案例是巴菲特在1963年美國運通發生財政醜聞時買入，還有在70年代末Geico由於保險事故而定價極低時的介入。在這兩個例子中，問題都可以被解決，更重要的`是，這些問題沒有傷害到美國運通品牌的競爭優勢和Geico的低成本結構。

5. 公司由核心高回報業務轉爲多元化。80年代，可口可樂開展多元化的、無核心的、低迴報的業務，如養蝦、拍電影等，這掩蓋了它飲料這個核心業務的大金礦。1988年，巴菲特以15倍的市盈率開始收集，基於傳統的估值方法，可口可樂的股票價格並非極度便宜。但是，不明智的多元化使市場沒有發現這是一棵長期的搖錢樹。

6. 公司不付紅利或者減少紅利。巴菲特曾提到，這就是他1958年購買Commonwealth Trust Co.的理由。

7. 沒有人關注的公司。如果一家小公司沒有分析師關注就可能被低估。

8. 剛經過拆分的公司。這也是一個經典的機會區域。這個新公司可能具有極佳的經濟前景，但因爲從前作爲母公司的一部分而不爲人知。Joel Greenblatt的書《你可以成爲股市天才》對拆分獲利有深刻的論述。

9. 公司因破產而產生。市場沒有認識到新組建公司的價值，其已免於債務負擔和其它遺留問題。

10. 公司業務過於複雜。這是着名的價值投資者Seth Klarman最喜歡的區域。如果多數投資者不理解詳細的情形或者不願花功夫去做大量的工作，就爲精明的投資者提供了用低價參與的機會。