有望在元旦後再次來臨

數據顯示，12月28日銀行間市場主流品種7天期質押式回購加權平均利率大幅走高至4.7996%，創10月9日以來新高。

同時，爲平滑未來幾個月公開市場到期資金量，央行在剛剛過去的四周裏，累計從公開市場淨回籠2080億元資金。央行回收流動性已爲再次下調存準率提前作了鋪墊。

當前，存準率適度下調有助於銀行擴大信貸投放。從實體經濟微觀層面看，臨近年關，爲避免部分企業資金鍊過於緊張、債務結算出現困難，銀行體系仍有繼續加強信貸投放的必要。通過再次降低存準率以充實銀行體系流動性，可以支持實體經濟發展。

12月中旬以來，四大銀行信貸投放猛然提速。在xx年信貸總投放仍將保持穩定增長的背景下，當前廣義貨幣(M2)餘額增速持續下滑及實體經濟面臨的.壓力，都將推動有關部門對流動性調控的進一步鬆動。

眼下，通脹壓力已明顯減弱，如果外匯佔款持續下滑，貨幣政策有望進一步鬆動。在通脹壓力方面，根據多數主流機構研究，明年CPI增速較今年有望出現顯著回落。經濟景氣與食品價格高位回落、輸入性通脹減緩和xx年較高的物價基數，都有望大大緩解xx年物價上漲壓力。同時，xx年10月、11月外匯佔款持續負增長，11月末M2餘額同比增速在連續5個月下降後，已創下自2001年10月以來新低。單純從貨幣供應角度看，由於M2餘額增速下降與外匯佔款負增長的態勢有可能持續，也爲再次下調存準率提供了重要理由。國家外匯管理局28日公佈的統計數據顯示，11月銀行代客結售匯逆差8億美元。這是自2010年國家外匯局開始公佈數據以來銀行月度代客結售匯首次出現逆差。這一情況也是在審視是否再次下調存準率時所要考慮的因素之一。

綜合當前市場資金面及實體經濟、季節因素等各方面情況來看，再次“降準”或箭在弦上。