藝術品信託風險越來越大

藝術品信託是信託產品中的新秀，不少信託公司也是打着“創新”的牌子大張旗鼓地推出這類產品。藝術品信託屬於另類投資，具有受衆小、公允價值難獲得、流動性差等缺點，並不適合於一般投資者。而且，目前發行的藝術品信託投資方向多爲書畫、瓷器，這類物件的交易價格不僅僅取決於其內在價值，更重要的是取決於投資者的主觀評價。加上國內市場上的藝術品信託產品期限較短，投資標的在信託期限內大幅度升值的可能性不大。

藝術品信託在短期內高收益的第一種邏輯是投資顧問對標的藝術品進行反覆炒作，人爲拉高標的價格。但這種思路有一個致命的缺陷：如果在信託產品到期前，沒有投資者接手標的，就必須找到資金對接，或新發信託接盤，或新發銀行理財產品接手，這種模式類似於龐氏騙局，雪球越滾越大，風險慢慢積累。上半年的'雅盈堂事件就是一個典型案例。

目前，中國藝術品市場已經出現較大泡沫，部分作品的價格已經脫離了其內在價值。其次，中國經濟目前有較高的下行風險，一旦經濟疲軟，藏家的經營性收入減少，藝術品賴以維持高價的資金緊張，部分泡沫就會破滅，有較高的市場風險。

範傑表示，經過上半年的一系列事件，藝術品信託的瘋狂將在下半年有所降溫，不排除監管層有大規模整頓的可能。投資者也可以期待，整頓之後市場上出現以獲取藝術品穩定升值爲目的、投資期限較長的、真正意義上的藝術品信託產品。