關於保險資產風險五級分類的指引

10月24日，中國保監會發布了《保險資產風險五級分類指引》（以下簡稱《指引》）。《指引》充分借鑑國內外經驗，通過對保險機構資產進行風險分類和評估，引導保險機構加強全面資產風險管理工作，改進保險資金使用效率，提升資產質量。

以往保險投資產品以銀行存款、債券及股票爲主，能夠以公允價值計量。隨着投資渠道的逐步放開，新增的基礎設施債權計劃、股權及不動產計劃以及信託等非標類金融產品，缺乏統一的風險衡量標準及減值準備計提措施，難以客觀反映保險投資資產質量和真實利潤水平。

《指引》的主要內容爲：一是明確五級分類風險的核心定義。《指引》聚焦於保險機構投資的除以公允價值計量且其變動計入當期或所有者權益之外的資產，以信用風險爲基礎，按照風險程度將其劃分爲正常類、關注類、次級類、可疑類和損失類五類，根據資產和收益的風險狀況，確定總體資產五級分類風險的.核心定義，細類資產的五級分類標準應遵循核心定義的基本要求。

二是確定固定收益類資產風險分類標準。《指引》主要採取穿透法原則，重點關注償債主體和增信措施的實際情況，結合發行主體及提供實質還款來源的責任主體的風險狀況，以資本金或收益的逾期天數爲硬性指標，綜合評價產品的信用風險和預期損失程度。

三是確定權益類資產風險分類標準。《指引》區分直接股權投資與購買股權投資金融產品的間接股權投資兩類。直接股權投資主要衡量投資成本與公允市場價格的高低；間接股權投資主要採用穿透法，重點對企業質量和風險狀況進行評估，同時考慮股權投資管理機構的資信狀況、投資管理能力、風險控制措施、投資權益保護機制、股權退出機制安排等因素，綜合確定該類產品的風險分類。

四是確定不動產風險分類標準。《指引》主要考慮其公允評估價值與投資成本的比較。同時，《指引》作爲保險資產風險分類的指引性文件，鼓勵有條件公司結合實際並參照國際慣例，探索更嚴格的分類標準，逐步實施並完善資產風險分類制度。

作爲保險監管改革“放開前端，管住後端”的重要手段，保險資產風險五級分類指引充分考慮行業特點和現實情況，通過審慎分類和細緻分析，一是有利於揭示保險資產的實際價值和風險程度，全面、真實、動態地反映資產質量；二是可以及時發現保險資金使用和管理中存在的問題，加強保險機構的資產風險管理水平；三是能夠爲判斷保險機構計提的資產減值準備是否充足提供參考。保監會將通過現場檢查和非現場監控方式對保險機構資產分類情況進行監管。