註冊會計師考試財務成本管理試題及參考答案

　　1.單項選擇題

【例題·單選題】企業的下列財務活動中，不符合債權人目標的是( )。

A.提高利潤留存比率

B.降低財務槓桿比率

C.發行公司債券

D.非公開增發新股

【答案】C

【解析】債權人的目標是到時收回本金，並獲得約定的利息收入，發行新債會使舊債券的價值下降，使舊債權人蒙受損失。

【例題·單選題】在股東投資資本不變的情況下，下列各項中能夠體現股東財富最大化這一財務管理目標的是( )。(2014年)

A.利潤最大化

B.每股收益最大化

C.每股股價最大化

D.企業價值最大化

【答案】C

【解析】在股東投資資本不變的情況下，股價上升可以反映股東財富的增加，股價下跌可以反映股東財富的減損。股價的升降，代表了投資大衆對公司股權價值的客觀評價。

【例題·單選題】下列屬於財務管理的核心概念，大部分財務管理的專業概念都與它有聯繫的是( )。

A.資本成本

B.現金

C.現金流量

D.淨現值

【答案】D

【解析】淨現值是財務管理基本原理模型化的結果，淨現值內涵非常豐富，大部分財務管理的專業概念都與它有聯繫。淨現值的定義，涉及到現金和現金流量、現值和折現率、資本成本等子概念。

【例題·單選題】下列關於“引導原則”的表述中，正確的有( )。

A.應用該原則可能幫助你找到一個最好的方案，也可能使你遇上一個最壞的方案

B.引導原則可以幫助你用較低的成本找到最好的方案

C.引導原則只在信息不充分或成本過高，以及理解力有侷限時採用

D.機會成本概念是該原則的應用之一

【答案】C

【解析】引導原則指當所有辦法都失敗時，尋找一個可以信賴的榜樣作爲自己的引導。引導原則不會幫你找到最好的方案，卻常常可以使你避免採取最差的行動，它是一個次優化準則。機會成本概念是自利行爲原則的應用之一。

【例題·單選題】如果資本市場是完全有效的，下列表述中不正確的是( )。

A.股價可以綜合反映公司的業績

B.運用會計方法改善公司業績可以提高股價

C.公司的財務決策會影響股價的波動

D.在證券市場上，購買和出售金融工具的交易的淨現值等於零

【答案】B

【解析】如果資本市場是有效的，股價可以反映所有的可獲得的信息，而且面對新信息股價完全能迅速地做出調整，如果資本市場是有效的，購買或出售金融工具的交易的淨現值爲零，所以，ACD是正確的。

　　2.注意應用

【例題·單選題】下列關於財務管理“引導原則”的表述中，錯誤的是( )。

A.引導原則可以幫你找到最優方案

B.引導原則可以幫你避免最差行動

C.引導原則可能讓你重複別人的錯誤

D.引導原則可以幫你節約信息處理成本

【答案】A

【解析】引導原則不會幫你找到最好的方案

但是可以使你避免採取最差的行動，選項A的表述錯誤，選項B的表述正確;引導原則是一個次次優化準則，其最好結果是得出近似最優的結論，最差的`結果是模仿了別人的錯誤，選項C的表述正確;引導原則可以通過模仿節約信息處理成本，選項D的表述正確。

【例題·單選題】對一項房地產進行估價時，如果系統的估價方法成本過高，可以觀察近期類似房地產買賣雙方的交易價格，將其作爲估價的基礎,這是根據( )。

A.財務管理的雙方交易原則

B.財務管理的引導原則

C.財務管理的市場估價原則

D.財務管理的風險——報酬權衡原則

【答案】B

【解析】對一項房地產進行估價時，如果系統的估價方法成本過高，可以觀察近期類似房地產買賣雙方的交易價格，將其作爲估價的基礎這屬於財務管理的“引導原則”的應用。

【例題·單選題】所有者對經營者採取監督和激勵的措施來協調雙方的矛盾，是依據( )。

A.財務管理的雙方交易原則

B.財務管理的自利行爲原則

C.財務管理的投資分散化原則

D.財務管理的風險——報酬權衡原則

【答案】B

【解析】財務管理的自利行爲原則，是所有者對經營者採取監督和激勵的措施來協調雙方的矛盾的依據。

【例題·單選題】企業在進行財務決策時不考慮沉沒成本，這主要體現了財務管理的( )。

A.比較優勢原則

B.期權原則

C.淨增效益原則

D.有價值的創意原則

【答案】C

【解析】淨增效益原則的一個應用是沉沒成本。

多項選擇題

【例題·多選題】與獨資企業和合夥企業相比，公司制企業的特點有( )。

A.以出資額爲限，承擔有限責任

B.權益資金的轉讓比較困難

C.存在着對公司收益重複納稅的缺點

D.更容易籌集資金

【答案】ACD

【解析】公司的所有者權益被劃分爲若干股權份額，每個份額可以單獨轉讓，無須經過其他股東同意，公司制企業容易轉讓所有權。

【例題·多選題】從財務管理的角度看，公司下列活動中屬於長期投資表述正確的有( )。

A.公司對子公司和非子公司的長期股權投資屬於經營投資

B.公司投資是直接投資，個人或專業機構的投資是間接投資

C.公司進行經營性資產投資決策時應採用投資組合原則

D.長期投資的主要目的是爲了獲取長期資產再出售的收益

【答案】AB

【解析】長期股權投資屬於經營投資，目的是控制其經營，而不是期待再出售收益，A正確;企業投資是直接投資，即現金直接投資於生產性資產，然後用其開展經營活動並獲取現金，個人或專業投資機構是把現金投資於企業，然後企業用這些現金再投資於經營性資產，屬於間接投資，B正確;經營性資產投資分析方法的核心是淨現值原理，金融資產投資分析方法的核心是投資組合原則，所以C錯誤;長期投資，是爲了開展經營活動，選項D錯誤。

【例題·多選題】下列有關企業財務目標的說法中，正確的有( )。

A.企業的財務目標是利潤最大化

B.增加借款可以增加債務價值以及企業價值，但不一定增加股東財富，因此企業價值最大化不是財務目標的準確描述

C.追加投資資本可以增加企業的股東權益價值，但不一定增加股東財富，因此股東權益價值最大化不是財務目標的準確描述

D.財務目標的實現程度可以用股東權益的市場增加值度量

【答案】BCD

【解析】利潤最大化僅僅是企業財務目標的一種，所以，選項A的說法不正確;財務目標的準確表述是股東財富最大化，企業價值=權益價值+債務價值，企業價值的增加，是由於權益價值增加和債務價值增加引起的，只有在債務價值增加=0以及股東投入資本不變的情況下，企業價值最大化纔是財務目標的準確描述，所以，選項B的說法正確;股東財富的增加可以用股東權益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量，只有在股東投資資本不變的情況下，股價的上升纔可以反映股東財富的增加，所以，選項C的說法正確;股東財富的增加被稱爲“權益的市場增加值”，權益的市場增加值就是企業爲股東創造的價值，所以，選項D的說法正確。

【例題·多選題】爲防止經營者背離股東目標，股東可以採取的措施有( )。

A.給予經營者股票期權獎勵

B.對經營者實行固定年薪制

C.要求經營者定期披露信息

D.聘請註冊會計師審計財務報告

【答案】ACD

【解析】爲了防止經營者背離股東目標，一般有兩種方式：(1)監督;(2)激勵。選項C、D屬於監督，選項A屬於激勵。

【例題·多選題】債權人爲了防止其利益被傷害，通常採取的措施包括有( )。

A.激勵

B.規定資金的用途

C.提前收回借款

D.限制發行新債數額

【答案】BCD

【解析】本題的考點是相關關係人的衝突與協調。股東和債權人之間由於目標的不一致，股東會傷害債權人利益，債權人爲保護自身利益不受傷害除尋求立法保護外，還可規定資產的用途、不得發行債或限制發行新債數額，也可以拒絕進一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。選項A是協調經營者與股東目標衝突的方法。