《聰明的投資者》讀書筆記

當品讀完一部作品後，相信大家都積累了屬於自己的讀書感悟，這時候，最關鍵的讀書筆記怎麼能落下！想必許多人都在爲如何寫好讀書筆記而煩惱吧，下面是小編整理的《聰明的投資者》讀書筆記，供大家參考借鑑，希望可以幫助到有需要的朋友。

《聰明的投資者》讀書筆記1

今天閱讀了《聰明的投資者》。投資與投機。投資者與通貨膨脹，每一個投資者對於自己的投資，首先要考慮的一件事情是年收益跑贏通貨膨脹，不然你的錢是在損失而不是增加。

現在的理財手段有很多，但是你至少要保證自己的收益跑贏年通貨膨脹，如果你的錢只是單純的放在銀行活期，餘額寶等貨幣基金裏，一年下來計算上通脹，你的錢肯定是虧損的，所以要合理運用自己手中的理財產品。

債券的穩定性大於股票，通脹中也是優於股票的，通脹會將一大半的利息化爲烏有。

通貨膨脹與公司利潤：

通脹的時候，公司的利潤率並不會隨着批發價格和生活費用上漲。通脹對公司每股沒有直接影響。但是有些妨礙實際的利潤率的增長，1工資增長超過生產率的增長；2對鉅額新增資本的需要壓低了銷售額與投入資本的.比例。

購買黃金，世界通用的通貨膨脹保值的標準策略。（當時是1972年，現在不一定是最佳）

房產也是通脹保值的好策略，但是價格不穩定，並且很難分散化投資，固定大額。

投資介入前，首先確定自己是熟悉這一個領域的。自己讀這本書的進度有些慢，因爲很多股市的基本概念都不清楚，需要自己去查詢後再理解，相信之後閱讀速度應該有所增加。作者：吳二爺喵

《聰明的投資者》讀書筆記2

春節有空，買了巴菲特老師-格雷厄姆《聰明的投資者》，讀完後，沉思了一下，的確這本書在投機盛行的年代，讓投資者找到了方向，在那個年代他應該稱得上是投資界不世出的奇人，《聰明的投資者》讀後感。

這本書也明顯有自己的缺陷，舉了很多例子，讓人看得有點雜亂無章的感覺，如果初學者看完這本書後，第一感覺就是投資要有安全邊際，但隨後就會感到上市公司有如此多的問題，有點無從下手的感覺。所以在安全邊際的情況下，只能按照它的方法儘量分散投資，而分散投資就是爲了降低風險。誠然這種方法可以讓你立於不敗之地，所以絕對是值得一讀的好書。

如果研究過巴菲特的人就知道，巴菲特說要集中投資，格雷厄姆說要分散投資；二者的思想爲什麼有如此大的差異呢?原因在於巴菲特汲取老師的安全邊際的思想上，提出啦要買有特許經營權，主營業務清晰，一流的管理者的公司，集中投資然後長期持有。你把這思想理解徹透之後，再反過來思考《聰明的投資者》一書，你就不得不服巴菲特，因爲通過巴菲特這一思想過濾，就能把格雷厄姆舉例的那些有問題的公司排除在外，這樣就可以大大降低風險性，從而可以去集中投資，而不是分散投資。

我們的理論應建立在巨人思想的基礎上即安全邊際，再做進一步改善，下面不是評論二位大師的缺點，而是做一點改進，僅代表個人觀點。

1.時代在變化，格雷厄姆時代是以石油，鋼鐵，鐵路等傳統行業爲巨頭的時代，所以他的計算方法是算前三年或前七年的平均利潤，來計算PE，這種方法我認爲是有效的，而且現在依然可以用來吸收的計算方法，我未來也會用這種方法進行一些防禦性投資。但對於後期出些的一些行業，壟斷性非常強的公司，即不受經濟危機影響的公司，再用它這種計算方法，意味着很難買到這種公司。大家可以在前幾年的經濟危機中去驗證一下。這裏可以吸收一下基金經理的算法，即預期未來，但這種算法一定要保守估計，確定性一定要強。這裏可以舉一個例子，鹽湖鉀肥，現在全世界糧食大漲同時不同的國家都發生自然災害導致糧食減產，通貨膨脹也以10%左右的上漲，在這種背景下，必然會推動鉀肥的需求量增加或價格上的上漲，這種預見性很強的背景下，我們就不必拘泥於格雷厄姆的以過去的利潤的計算方法，而改成將來的計算方法，這樣可以取得不錯的回報率，大家可多舉幾個例子，用時間來檢驗我的推論是否正確，即使一個例子失敗並不代表失敗，因爲格雷厄姆的方法也不能保證每個樣本都是成功的，所以他要分散投資，讀後感《《聰明的投資者》讀後感》。

再次強調一下，這種方法是建立在主營業務清晰，壟斷的公司，在預見性很強的情況下，才能以未來計算，也要在安全邊際下買入。至於傳統性行業，不壟斷的公司，還是以格雷厄姆的計算方法爲準。

2.關於淨資產的問題，格雷厄姆的安全邊際是指低於淨資產的2/3，同理

時代在變化，格雷厄姆時代是以石油，鋼鐵，鐵路等傳統行業爲巨頭的時代，對於後期出些的一些行業，壟斷性非常強的公司，即不受經濟危機影響的公司，再用它這種計算方法，意味着幾乎買不到這種公司。我個人意見是主營業務清晰，壟斷的公司，下降1/3，我這種方法意味着風險比格雷厄姆的'要大，但即使錯了，由於壟斷的特性，經過二年左右又會開始盈利，而且因爲主營業務清晰，壟斷的公司特質，這一層過濾本身也降低了風險，我個人認爲，這就相當於以前格雷厄姆要求的安全邊際---低於淨資產的2/3，有興趣的可以在以前的熊市裏去驗證一下。

3.反思巴菲特的投資思維，是他提出要買有特許經營權的公司，但實際上他買的有些公司是沒有特許經營權的，但是別人或他自己(我更傾向於是別人)要強加上去的特許經營權，比如銀行公司，從定義上講銀行無論如何也算不上有特許經營權的公司，但巴菲特確實買啦，買得還不少，這就不得不讓人深思。看完《聰明的投資者》後我恍然大悟，詳見講基金的那些章節。是因爲巴菲特後期隨着資金的寵大，他已很少有機會再遇見特許經營權，主營業務清晰，一流的管理者的公司，在安全邊際下買入的機會，所以他的思想只能倒退，退而求其次，回到格雷厄母的思想，即在安全邊際下，買入主營業務清晰，一流的管理者的公司,這就是投資大師的變通，但不能說這不對。別人總結巴菲特感興趣的公司也是能力圈，護城河，安全邊際，也可能是寫書的人強加上巴菲特的思維，他買的公司就是有特許經營權的。個人觀點，這是巴菲特資金巨大時不得已而爲之的倒退投資方法，這也是巴菲特大師能變通之處，不拘泥於形式，只要基本原則不變通-即安全邊際，這也是他的底線。但我們小散，不能把巴菲特倒退的方法拿來吸收，去投資銀行股，如果你是格雷厄姆思想的追隨者除外，畢竟這種方法也是讓人立於不敗之地的一種方法。我們不僅要完全吸收巴菲特的思想，還要對他的思想加嚴，即把有特許經營權的公司，改爲壟斷的公司，這樣一改，我們投資的範圍就更加小，目的就是爲了更加的降低風險，提高成功率。

結尾之時，再次強調一下上面僅代表我個人觀點，沒有任何批評二位大師的意思，只是對他們的思想進行了一些改進和總結。也許我年少輕狂，但我會用我一生來驗證我改正的是否有效，如果你們覺得對可以吸收，覺得不對可以拍磚

《聰明的投資者》讀書筆記3

今天閱讀了《聰明的投資者》，投資組合策略，股票和債券配置，債券優先股優劣。

因爲本書成書比較早，且是在美國有些稅收是不一樣的，可能和國內有些差別，但是主要是瞭解這些投資技巧和方法論。並不一定要生搬硬套，不能以一直用老的觀點做法去了解投資，而無視在新的條件下的新觀點。有時候就是需要拋棄一些久經考驗的原則。我還沒有買過並瞭解國內債券，但是20xx年的`債券基金非常火爆，收益良好。

防禦型投資者的投資組合策略！投資組合的基本特徵:是由投資所有者的立場及特點決定的。債券和股票的配置，文中是推薦50%各半，在牛市的時候要知足能賺，在熊市的時候慶幸沒有虧多少。

債券的優勢：1絕對保障，2可以在任何時候回收全部本息，3至少10年期間，至少5%的利息。記帳式債券讓債券更加方便，主要沒有買過了解不多，因爲有時候很難買到，國債一般是叫金邊債券，很穩。短期的債券收益可以用銀行儲蓄替代。

不可轉換的優先股，雖然在法律地位有所缺陷，穩定的利息收益，不收公司營收影響分紅，更適合公司而不是個人（因爲稅收，美）。優先股的本金價值是沒有期期限的。

現在的理財手段也更多了，光基金類型就有10幾種了，所以瞭解了核心後，可以推導到現在適用的金融投資手段，主推，安全有保障，可以收回利息的。貨幣基金類的以現在看來就是一種比較安全穩定簡便。

說在最後因爲書中有很多的金融詞彙，然後我是直接百度看的理解的解釋，有可能存在誤解定義，如果有什麼不對，歡迎指導！相關：聰明的投資者讀後感600字

《聰明的投資者》讀書筆記4

第六章和第七章講的是積極型投資者的被動投資方法和主動投資方法。文章列舉了幾種投資方法。總的來說，主要的方式，第一。你要保證自己投入足夠的精力，並且樂於投入精力去研究市場，第二要選擇價格低於價值的股票來進行投資。

文章還進一步說明了什麼情況下發現並投資普通股。

另外還有一個有趣的現象，就是歷史上相當有效的一種投資方法，在該書再版的時候經過模擬發現已經不適合使用了，這更進一步說明了股市的不可預測性，不太可能靠技術分析的手段賺到錢。

當然，由於我肯定不會花太多的精力去投資股票，所以，這部分我可以忽略了。

切記，能獲得超過一般人投資回報的'部分，肯定是你花大力氣研究並對其他人或行業有差異性競爭優勢的地方，比如自己的工作。如果想靠投機靠概率就賺錢，無異於癡人說夢。

連把投資作爲職業的專業投資者都發現不了的投資機會，就偏偏被你發現了，你覺得可能嗎？

所以，最好的投資，就是投資自己。