藍籌股的投資優勢是什麼
目前在A股市場上,一般以滬深300指數的成份股作爲藍籌股的代表,如果進一步看,從滬深300指數樣本股中挑選規模最大的100只股票組成樣本股的中證100指數,更可以反映滬深兩市中大市值公司的整體狀況,或許該指數中的成份股更具有藍籌股特徵。
通過對兩個指數的分析可以發現,經過市場洗禮,A股市場上藍籌股具有一定投資優勢,投資藍籌股是有利有圖的。
Wind數據顯示,從2006年~2011年,上證綜指的年化收益率爲34.28%,深證綜指爲48.38%,而滬深300爲45.97%,中證100爲42.27%。
如果具體看,在過去的`6年間,A股市場經歷了從牛市到熊市的交替過程,滬深300或中證100的表現又如何呢?
在關注收益率的同時,還可以看到藍籌股的波動率也隨市場大起大落。
數據顯示,在2006年到2011年的6年間,中證100和滬深300的年化波動率與反映中小盤股的中證200和中證500一樣,都遠遠超過上證綜指,波動幅度非常接近,而且非系統性風險也都不低。這或許可以解釋爲什麼長期以來A股市場上對藍籌股持有“可遠觀而不可多參與”的看法。
買入時機很重要
如果從上證指數過去10年估值看,若在估值偏低時買入,持有一年賺錢概率爲72%,平均回報率48%。這說明價值投資是有用的,但不應該在估值高時買入。也就是說,東西雖好,如果價格太貴,那再買入就不合適,甚至是要虧錢。
儘管從估值角度來看,當前的藍籌股顯示出比較罕見的投資價值。不過,估值是低了,但並不等於買入就能馬上賺錢。雖然目前的估值甚至比998點、1664點時更低。但是否已經觸底還難以確定,因爲998點、1664點時,A股市場可流通部分不超過總市值的38%,而目前流通市值已佔總市值的77%。因此,全流通市場的估值底部與部分流通市場的估值底部並沒有可比性。此外,非銀行股的市盈率爲19.28倍,因此A股市場的估值底是否已經來到也很難判斷。
值得關注的是,資金面上,998點、1664點時,居民儲蓄存款餘額是A股流通市值的19倍、5.6倍,目前居民儲蓄存款餘額不到A股流通市值的2倍。在業績方面,998點、1664點時,A股市場迎來了業績增速的拐點。998點時,上市公司業績由當年的淨利潤同比下降了1.23%,到次年的淨利潤同比增長46.8%。1664點時,上市公司業績由當年的淨利潤同比下降了17%,到次年的淨利潤同比增長25.23%。而目前上市公司正處於季度業績增長回落期,業績增速拐點何時出現不得而知。
因此,不能機械地理解投資藍籌股的內涵,面對多變的市場,需要投資者把握理性、價值投資原則,同時結合市場現狀、預期以及自身情況,具體分析後進行選擇。
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