[經典]聰明的投資者讀書心得
在平日裏,心中難免會有一些新的想法,有這樣的時機,要好好記錄下來,這樣能夠培養人思考的習慣。那麼好的心得體會是什麼樣的呢?以下是小編為大家收集的聰明的投資者讀書心得,希望能夠幫助到大家。
我在瞭解了眾多的投資方法之後,認為格雷厄姆《聰明的投資者》一書中所介紹的“價值投資法”相對安全和有理。
之所以説是相對的,是因為它有兩個天然的缺陷:一是相對於明確的價格,價值的評估是相當困難的,價值的精確計算更是不可能——有形資產如此,無形資產更是如此;二是在價格圍繞價值上下波動、變化的過程中,要出現投資者所期望的價格,所需要的等待時間是不確定的——可能很短,也可能很長。
如果説其第一個缺陷,還可以用“安全邊際理論”來克服,畢竟投資時我們僅需要獲得一個大致“安全”的估值就可以了。“正如絕大多數時候,看一個婦女夠不夠選舉的年齡,我們並不需要知道其確切的出生日期”;而面對其第二個缺陷,即投資者所期待價格的出現有時需要足夠長的等待時間,我們則毫無辦法。所以,從某種意義上説,“價值投資法”只能算是一個“成功”的理論,根據它取得成功投資的實踐,有時還需要一點點“運氣”。
另外,也有人主張”分散化投資“可以彌補“價值投資法”的不足。對此,我持一分為二的態度:理論上講,是正確的,可以用犧牲一定的投資收益率來避免風險的過分集中,大不了導致投資結果的平庸化;但實踐中,卻未必如此,因為投資者難以做到足夠的分散化,且分散到何種程度才算真正足夠也是不確定的。
當然,説“價值投資法”是一個成功的理論也是有條件的,即不能考慮價值本身在未來時間裏的增減變化。如果要考慮這一因素,就好比考慮量變與質變的關係一樣,問題則會變得更為複雜。“沒有永遠的投資”,也多少能説明這一道理。
眾所周知,根據博弈理論,在投資市場上,一個少數人採用時有效的方法,當大多數人都採用時則會失效。“價值投資法”自然也不例外。但只因人性的貪婪、恐懼、狂熱、從眾。,長期以來一直難以改變,故“價值投資法”還沒有被大多數人所採用。
儘管我認同《聰明的投資者》所介紹的“價值投資法”,但我也知道,在這個世界上,沒有什麼事物是絕對的。所以,我堅持認為,“價值投資法”只是一個相對的、不錯的方法。
有人説過:“投資成功的真正祕訣,就是沒有祕訣”。對於“價值投資法”,也應當進行這樣的理解。
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