養老金入市投資於哪些
養老金入市的規模和時間表是備受市場關注的兩大問題,人社部新聞發言人李忠27日上午表示,人社部將於2016年啟動實施基本養老保險基金投資運營工作,人社部測算的養老金入市的總規模可能超過2萬億。
上週末,央行宣佈“雙降”,但並沒有給週一的股市帶來股民翹首以盼的“千股漲停”,甚至到了週二早盤兩市股指低開,滬指更是一度跳水大跌近百點。收盤時,滬深兩市走出了V型反轉的態勢,有不少分析人士將此歸功於人社部宣佈的這條消息。 養老金入市並不是新鮮的消息,從今年初説到了現在。人社部的表態,給出了時間表,更給出了養老金入市的可能性總規模,讓人不太安定的心有了比較具體的想象。投資者的預期因此有所改變,繼而傳導到股市表現,倒也説得過去。
但是,在當下,與其説股市需要養老金入市,倒不如説是養老金更需要股市。央行“雙降”的直接結果,其實是加速了“負利率時代”的來臨。曾有業內人士測算,因為增值速度跑不過通脹,過去20年,我國養老金結餘貶值損失1300億元。在“負利率”逼近的'形勢下,如不進行積極投資,養老金結餘的貶值速度與數額無疑會加快加大。而據中國社保基金理事會副理事長王忠民透露,僅私募股權投資就給社保基金在歷史上帶來了年化10%以上的回報率。顯而易見,無論是現實的形勢逼人緊,還是社保基金的歷史經驗,都決定了養老金必須加快入市的步伐,其急切似乎大過了股市對資金的渴求。
畢竟,養老金入市總規模2萬億是個理想化的極限數字,即便達到,對目前來説仍是望梅止渴。央行“雙降”將釋放近8000億的資金這眼面前的真金白銀,為何資本市場不僅視而不見,甚至做出相反的動作呢?歸根結底,其實是個信心問題。10月份的股市已經有所反彈,股災過後,股民們心有餘悸,短期炒作的風頭甚健,而長期的信心不足。這導致央行“雙降”被投資者更多解讀為負面:意味着經濟形勢不好,借“雙降”衝高出貨獲利了結才是上策。當這種市場被這種悲觀情緒感染,央行“雙降”的利好價值自然也被稀釋。
而養老金入市的消息則有所不同。眾所周知,養老金是保命錢,民眾普遍認為國家不會輕易用養老金去冒險。養老金入市,在某種程度上意味着國家對資本市場長期看好,這給市場以信心,但如何化解養老金入市的系統風險與道德風險,則是制度設計上必須考慮的問題。同時,養老金入市將進一步提升股市的專業化,散户直接投資的A股格局也面臨着考驗。
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