2016最新養老金入市應兼顧安全與效益

2016最新養老金入市應兼顧安全與效益

早在去年《基本養老保險基金投資管理辦法》頒佈之後，養老金入市就一直被市場高度關注。只不過隨後一段時間，市場上傳言不斷，卻未見實質性舉措落地。從上述消息來看，雖然並未正式啓動養老金的投資運營，但已經讓市場看到了曙光。目前對於養老金何時正式啓動入市進程，仍需要等待正式的表態。

近年來，社保基金、企業年金等長期資金在投資運營上稍顯積極。在中國股市“牛短熊長”的背景下，這類長期資金依舊顯現出較好的資產保值增值能力，整體投資運營情況並不遜色。

以2015年全國社保基金爲例，其全年錄得的投資收益率達到15.14%，高於當年市場的同期表現。至於市場關注度略低的企業年金，近年來也獲得了不錯的回報，多年下來，基本實現高於同期真實通脹水平的投資回報率。

與上述長期資金相比，在投資運營上相對保守的養老基金，其整體投資運營能力也較爲遜色。根據不完全數據測算，過去幾年，養老保險基金的投資運營年化投資收益率低於同期通脹水平，資產保值增值效果不盡人意。

在時下人口老齡化日趨嚴重、養老金收支壓力加劇的背景下，加快養老金入市進程，提升其整體投資運營能力，顯得十分重要。值得注意的是，養老金入市並非一件容易的事情，它關乎億萬老百姓的養老錢。因此，在實際投資運營過程中，需要把投資安全性擺在首要的位置上。與全國社保基金、企業年金乃至未來的職業年金相比，養老金的投資運營更需要注重安全性、分散性以及靈活性。至於投資標的的配置以及投資比例的調整，則直接考驗管理機構的運營能力。

當前，在養老金入市有更實質的推進之前，對於養老金全國統籌、基金管理機構篩選等問題，需要做出更充分的準備。

值得關注的是，各類長期資金的入市步伐也在悄然提速。近日，職業年金基金管理暫行辦法發佈，實際上預示着職業年金正式“啓航”，後續將爲中國股票市場帶來源源不斷的新增流動性補充。站在投資者的角度看，在一系列長期資金加快入市的背景下，當前市場投資價值逐漸顯現。但對於養老金這類肩負重要使命的長期資金而言，入市進程不可草率，其投資運營要更具長期性、穩健性。

哪些人羣將受到影響?

華泰證券認爲，基本養老保險基金的投資管理可能會成爲國家層面對經濟或市場調控的工具，基本養老保險基金的.入市風格可能代表了國家層面的發展方向，必然對所屬領域產生非常重要的影響。

養老金“入市”，將會帶來哪些影響?李忠在發佈會上表示，“總之，我們會在確保安全的前提下，讓老百姓的養命錢真正得到保值增值。”

在董登新看來，地方基本養老保險基金，將會作爲一個重要機構投資者進入資本市場，對於資本市場的穩定發展和一定的增量基金的供給有重要作用和影響。“不管初期規模多大，但是對股市都會構成一個信心的支撐，意味着我們有一個全新的機構投資者的入市。”

然而，董登新也表示，基本養老保險基金跟個人的賬戶沒有太直接的影響。“因爲我們的基本養老保險基金主要是用來現收現付，和私人產權沒有直接關聯。但是從基本養老保險基金入市來看會提供更多保值增值的機會，對於整個養老金的支付來講，能提高支付能力，在一定程度上增多基金儲蓄。”

從託管者角度，託管有佣金和管理費，增加金融機構的資產管理方面的收益來源，地方基本養老金的入市將會進一步壯大基金託管、養老金託管的隊伍，爲金融中介帶來獲利機會。