公司的財務分析報告 15篇

在學習、工作生活中，報告與我們愈發關係密切，通常情況下，報告的內容含量大、篇幅較長。那麼報告應該怎麼寫才合適呢？下面是小編幫大家整理的公司的財務分析報告，僅供參考，希望能夠幫助到大家。

公司的財務分析報告 1

一、公司情況簡介

鄭州百文股份有限公司，是一家大型的商業批發企業，公司財務分析報告。90年代上半期，鄭百文經營情況一直不錯。1996年，經中國證監會批准發行A股，在上海證券交易所掛牌交易。1997年，主營業務規模和資產收益率等指標，在所有商業上市公司中排第一，進入國內上市企業100強。

1998年，鄭百文在中國股市創下每股淨虧2.54元的最高記錄。1999年，鄭百文一年虧掉9.8億元，再創中國股市虧損之最。20xx年3月，鄭百文刊登債權人中國信達資產經營公司要求其破產還債的公告，8月22日起已暫停公司股票的市場交易。

二、財務分析說明

依據鄭百文公佈的1996—20xx年中期財務報告、會計師事務所審計報告，以及通過其他公開渠道取得的有關資料，對該公司進行財務分析。需要特別說明的是：

1、財務報表和審計報告說明

（1）鄭百文在1999年度財務報表附註中承認：部份會計記錄混亂，會計處理隨意，內部往來長期未覈對清理。

（2）鄭州會計師事務所、天健會計師事務所對其所做的1998年、1999年和20xx年中期審計報告，均因鄭百文“所屬家電公司缺乏可信賴的內部控制制度、會計覈算方法具有較大的隨意性”，以及“無法取得必要的證據確認公司依據持續經營假定編制會計報表”而拒絕發表意見。

（3）截止20xx年6月30日，鄭百文未能按期償還銀行借款已達21億元，對該破產申請事宜及可能面對的由其他債權人提出法律訴訟所產生的後果，目前難以估計。

2、會計制度說明

鄭百文在會計制度一致性上存在較大差異。公司對1999年12月31日應收款項餘額按一年以內10%、一至兩年60%、二至三年80%、三年以上100%的比例計提了壞帳準備；對存貨中家電類商品按20%、其他商品按10%的比例計提了存貨跌價準備；對長短期投資分項以其可收回金額低於帳面價值的差額提取了長短期投資減值準備。但到20xx年中期，卻又大幅度改變了相關資產損失準備的計提方法，即暫不計提短期投資跌價準備、應收帳款壞帳準備、存貨跌價準備和長期投資減值準備。

3、有關結論說明

本報告主要是站在股東的立場上，分析其經營、管理方面存在的問題及虧損的主要原因。由於受資料、時間及其他條件的限制，報告得出的有關結論，可能存在着片面之處，請閱讀者予以注意。

三、行業比較分析

要了解鄭百文的財務狀況和經營成果，有必要首先放在整個行業的大環境中進行比較分析。

1、行業比較說明

比較的範圍選擇是：商業板塊中20家上市公司。這些公司是：武漢中商、武漢中百、昆百大、合肥百貨、華聯商城、中商股份、百隆科技、青百A、百大集團、王府井、杭州解百、重慶百貨、蘭州民百、東百集團、西安民生、中興商業、豫園商城、益民百貨、新華股份、津勸業。

比較的年度選擇：1998—20xx年中期，其中每股收益的比較是1995—20xx年中期。

比較的指標選擇：每股收益、主營業務收入、主營業務利潤、應收帳款週轉率、存貨週轉率。

2、行業比較結論

2.1、1995—20xx年中期，商業板塊每股收益總的呈下降趨勢。其中1995—97年高度穩定，1998—20xx年中期大幅下滑。鄭百文每股收益，在1995—96年與行業平均值接近，但在1998—20xx年中期，不僅遠低於行業平均值，也遠低於行業的最低值。鄭百文每股收益的下降，有大環境的影響，但更主要的可能是它自身經營管理中存在問題。

2.2、1998—20xx年中期，商業板塊的主營業務收入平均值變動較小，變動幅度不超過10%，但鄭百文的主營業務收入大幅下降，下降幅度均超過50%以上。1998年，鄭百文主營業務收入居行業之首，但主營業務利潤不僅遠低於行業平均值，也遠低於行業最低值，居行業虧損之首，這是極不正常的，工作報告《公司財務分析報告》。

2.3、1998—20xx年中期，商業板塊應收帳款週轉率平均值呈減緩的趨勢，但週轉還是非常快的，1998年爲52次，1999年爲45次，行業最低值也分別爲12次和10次，而鄭百文只有4次和2次，顯著低於行業最低水平，形成呆壞帳損失的風險很大。

2.4、1998—20xx年商業板塊存貨平均週轉率雖呈減緩趨勢，不到1個百分點，但鄭百文存貨週轉率大幅下降，下降幅度超過3個百分點，這說明鄭百文的營銷方式或存貨質量可能出現了問題。

從行業比較初步看出，1998年開始，鄭百文的每股收益、主營業務收入、主營業務利潤出現大幅度下滑，應收帳款週轉率、存貨週轉率明顯減緩。下面，有必要對其財務狀況、獲利能力、現金流量進行進一步分析。

公司的財務分析報告 2

滬深證交所的上市公司每一會計年度都要公佈兩次財務報表，即年度財務報告和中期財務報告。上市公司公佈的財務報告主要包括資產負債表、損益表、保留盈餘表、財務狀況變動表。資產負債表是指在某一特定時日，企業的資本結構或財務狀況的情形。它顯示出企業的資產=負債+所有者權益。通過資產負債表，能夠了解財務結構及償債能力；損益表是顯示某一段期間之內，企業營業收支的報表；亦即發行公司的獲利情況。它可顯示出每股的淨利或盈餘數字。保留盈餘表是揭示一段期間之內，如何分派企業所累積的盈虧在股利、董監事酬勞、員工紅利上以及未分配盈餘的報表；財務狀況變動表是揭示一段時間內，企業主要營運資金等財務資源的來源，以及運用情況的報表，有以顯示企業理財方式的良好與否。

（1）看經營收入指標，掌握企業的市場佔有率。企業的經營收入往往反映了企業產品（或商品）在市場上受歡迎的程度，換言之是衡量其商品在市場上與同業之間的競爭力。

經營收入劃分爲主營收入和非主營收入。前者一般是企業的當家產品，說明某個企業是否有拳頭產品。倘若主營收入佔整個營業收入的比重爲絕大部分，那麼就說明該企業在激烈市場競爭中能憑藉拳頭產品站穩腳跟，反之，則說明整個企業的根基不牢靠，遇上風吹草動，就有可能會導致收入滑坡。當然，看經營收入指標，不能僅分析其每年的增長水平，單純從本企業的縱向比較中把握其動態走勢，還應從整個行業的視角出發，觀察其商品的市場佔有率（經營收入÷行業經營收入）。即從行業的橫向座標中覓得其佔有的市場份額。

（2）看資產運行指標，掌握企業的財務狀況。如果把經營收入比作一個人的肌肉，那麼資產運行就好比是維持人體正常生存的血液。資產作爲"血液"其運行質量的優劣，自然對企業的經營好壞至關重要。

看企業的資產運行指標要重點分析資產與權益的關係。一家公司的全部經營資金來源與全部資產總額肯定相等，經營資金來源又包括股東權益和債權人權益（負債）。一個公司的資產總額很大，並不能說明這家公司經營業績與財務狀況就好，而要看其股東權益對應的那部分資產（淨資產）的數額有多少。企業的淨資產=總資產—負債。一般而言，如果企業的淨資產大於企業的固定資產（包括土地、設備、建築物），就表明企業財務結構良好，安全性較大。現在有許多公司是靠高額負債形成的大量資產。這種資產越多，就意味着其固定利息支出也隨之上升，普通股東所負擔的財務風險也就越大，倘若再加上這部分資產市場價值不大的話（例如滯銷貨物、積壓商品），則表明企業經營業績的劣化。這方面的分析集中通過資產負債率和指標反映。其計算公式爲：資產負債率=（企業全部負債÷企業全部資產）×100%。評判某個企業的債務是否具有較大的風險，除上述負債率指標外，股民還可注意企業償債能力的指標。企業償債能力既反映企業經營風險的高低，又反映利用負債從事經營活動能力的強弱。因爲優質企業負債結構合理，償債能力較強，"像雞生蛋、借船出海"正是其形象的比喻。反映企業短期償債能力主要有兩項指標。一是流動比率，其計算公式是：流動比率=流動資產÷流動負債；二是速動比率，其計算公式是：速動比率=（流動資產—存貨）÷流動負債。生產經營型企業合理的流動比率應爲不低於2，而正常的速動比率應低於1。

除此之外，分析企業的資產運行狀況，還應關注的指標是：應收帳款週轉率和庫存及庫存週轉率。一般而言，企業的庫存視不同行業而定，而應收帳款週轉率和庫存週轉率則是越高越好，週轉率越高，週轉效數越多，企業的經營狀況就越好。

（3）看回報水平指標，掌握企業的盈利能力。

股票收益一般可分爲資本利得、股利收益和差價收益三大類。而以送股、配股、派息爲主要內容的資本利得和股利收益又與企業的各項回報水平指標密切相關，故分析好企業投入產出指標，是甄別績優股與績差股的試金石。這些指標包括淨資產報酬率、每股收益率、股利支付率、市盈率、每股收益。淨資產報酬率=（稅後淨利÷淨資產數額）×100%。該指標反映了股東所關心的全部資本金的獲利能力。每股收益率=稅後利潤÷發行在外的普通股股數。該指標值代表了每一股份可獲取利潤的多少。股利支付率=（每股股利÷每股盈餘）×100%。該指標能衡量股東從每股盈餘中分到手的部分有多少，可以體現當前利益。

（4）正確看待高送配方案。儘管證券監管部門早已規定，上市公司應少送紅股，多分現金，沒有投資回報的公司不準配股，但市場的看法卻非如此，似乎並不認同派紅利，更偏好的仍是送紅股，且數量越大越好。這主要是由於國內的利率水平較高，加之一些股票價格過高，含有較大的投機成分，使上市公司縱然以很高的送現金來回報股東，仍然無法與銀行利率相比。因此，目前股市上的投資者只好立足於市場上的炒作來作出取捨的判斷。公司以送紅股爲主，市場上總認爲上市公司將利潤轉化爲資本金後，投入擴大再生產，會使利潤最大化，似乎預示着企業正加速發展。因此，雖然除權之後股價會下跌，但過一段時間後，投資者會預期新一年度的盈利會提高，因而股價將被再度炒高。這正是投資者的希望。此外，上市公司還圍繞除權、填權做出許多炒作題材，諸如送後配股、轉配等等，竭力吸引投資者注意。並且，市場又將這種效應放大。因此，送股被市場普遍作爲利好處理。

（5）看財務報表附註。由於規定會計項目中比上年同期漲跌幅度超過30%的要加以說明，一些重要項目的增減說明，會對閱讀報表有很大幫助。有些上市公司主營收入增加很快，但流動資金也有大規模的增長，在財務報表附註中可以發現大多數流動資金都是應收帳款。這種情況往往由於同行業競爭激烈，上市公司利用應收帳款來刺激銷售，在這種情況下上市公司不得不犧牲良好的財務狀況來換得帳面盈利的虛假性增長。這往往預示了該行業接下來的供求關係會發生一定的變化，投資者應有所警惕。

公司的財務分析報告 3

一、基本情況

1、歷史沿革。公司實收資本爲萬元，其中：萬元，佔%；萬元，佔%；萬元，佔%。

2、經營範圍及主營業務情況我公司主要承擔等業務。上半年產品產量：

3、公司的組織結構、公司本部的組織架構根據企業實際，公司按照精簡、高效，保證信息暢通、傳遞及時，減少管理環節和管理層次，降低管理成本的原則，現企業機構設置組織結構如下圖：

4、財務部職能及各崗位職責

財務部職能（略）

財務部的人員及分工情況財務部共有x人，副總兼財務部部長x人、財務處處長x人、財務處副處長x人、成本價格處副處長x人、會計員x人。

財務部各崗位職責（略）

二、主要會計政策、稅收政策

1、主要會計政策公司執行《企業會計準則》《企業會計制度》及其補充規定，會計年度1月1日—12月31日，記賬本位幣爲人民幣，採用權責發生制原則覈算本公司業務。壞賬準備按應收賬款期末餘額的%計提；存貨按永續盤存制；長期投資按權益法覈算；固定資產折舊按平均年限法計提；借款費用按權責發生制確認；收入費用按權責發生制確認；成本結轉採用先進先出法。

2、主要稅收政策

主要稅種、稅率主要稅種、稅率：增值稅17%、企業所得稅33%、房產稅%、土地使用稅x元/每平方米、城建稅按應交增值稅的x%。

享受的稅收優惠政策車橋技改項目固定資產投資購買國產設備抵免企業所得稅。

三、財務管理制度與內部控制制度

（一）財務管理制度（略）

（二）內部控制制度

1、內部會計控制規範——貨幣資金

2、內部會計控制規範——採購與付款

3、物資管理制度

4、產成品管理制度

5、關於加強財務成本管理的若干規定

四、資產負債表分析

“銀行存款”分析銀行存款期末xx7萬元，其中保證金x萬元，基本賬戶開戶行：；賬號：

“應收賬款”分析應收賬款餘額：年初x萬元，期末x萬元，餘額構成：一年以下x萬元、一年以上兩年以下x萬元、兩年以上三年以下x萬元、三年以上x萬元。預計回收額x萬元。

“其他應收款”分析其他應收款餘額：年初x萬元，期末x萬元。餘額構成：一年以下x萬元、一年以上兩年以下x萬元、三年以上x萬元。預計回收額x萬元。

“預付賬款”（無）

“存貨”分析期末構成：原材料x萬元、低值易耗品x萬元、在製品x萬元、庫存商品x萬元，年初構成：原材料萬元、低值易耗品x萬元、在製品x萬元、庫存商品x萬元。原材料增加x萬元，低值易耗品減少x萬元，在製品增加x萬元，庫存商品減少x萬元。

“長期債權投資”（無）

“長期股權投資”分析對 xxxx有限公司投資，賬面餘額x萬元。

公司的財務分析報告 4

引言

企業的財務風險主要是指企業在生產經營過程中，由於外部市場以及企業經營管理中的各種不確定因素所造成的企業實際財務收益與目標預期之間出現了較大的偏差。企業參與到市場環境中，財務風險就是客觀存在的，財務風險的發生具有不確定性，在發生時間、風險結果等方面都存在不確定性，而且財務風險貫穿於企業生產經營的全過程。如果企業的財務風險控制管理不當，出現財務風險問題，極易影響企業的經濟活動安全性，甚至造成企業嚴重的財務危機。

一、新時期企業的財務風險問題主要表現

當前經濟環境下，特別是今年以來，外部宏觀經濟波動對企業的影響較大，中國經濟增長趨勢短期內放緩，對企業所產生的負面影響仍將比較明顯，當前經濟下行壓力加大，企業的財務風險問題更加突出，特別是與以往相比，財務風險也出現了一些新的變化，主要表現在以下幾方面：

(一)企業籌資困難問題加劇

企業在籌資的具體運作過程中，如果籌資方式不當，負債比例控制不合理，權益收益無法達到預期，很有可能造成企業的財務風險問題。特別是當前經濟環境下，銀行信貸政策進一步收縮，企業融資通過貸款門檻限制不斷提高，貸款難度越來越大，而證券市場波動較爲劇烈，上市融資更是難上加難，加劇了企業的融資風險問題。

(二)應收賬款壞賬風險問題加劇

一些企業在經營策略上注重信用銷售，因而應收賬款比例較高，特別是一些交易結算週期較長的企業，由於應收賬款基數大、回款時間相對較長，因此佔用了企業非常多的營運資金，如果企業內部出現發生大額呆壞賬，將給企業帶來較大的經營風險，造成企業出現嚴重的財務狀況惡化。

(三)投資過程中淨資產收益率下降風險

企業的一些長期投資項目，像證券、固定資產、項目建設等，雖然投資回報率比短期投資要高一些，但是存在着不確定性較大、資本投入較高的風險，管理不善極易造成嚴重財務虧損。尤其是當前外部金融市場頻繁調整，經濟環境整體不容樂觀，如果企業的利潤的增長在短期內不能與公司淨資產增長保持同步，將會直接造成企業淨資產收益率下降;同時，對於企業的一些募集資金投資項目，如果不能很快產生效益以彌補新增固定資產折舊，同樣會影響公司的淨利潤和淨資產收益率。

(四)資金運作過程中存貨規模控制引起的風險問題

企業資金運作過程中會涉及到較多的環節問題，例如貨幣資金管理、存貨控制以及應收賬款管理等一系列的內容。特別是在存貨管理方面，一些企業受宏觀經濟環境影響，銷量有所降低，造成了企業的原材料及產品存貨規模增加，如果出現存貨跌價的因素，出現存貨損失風險。

(五)利潤收益分配過程中的風險問題

在企業內部完成了利潤覈算以後，利潤收益的具體分配對企業的內部管理也有着非常重要的影響，如何確定盈餘公積用於企業發展的資本保障，如何確定股利分配確保股東預期收益等，都是需要企業慎重考慮決定的，如果利潤收益分配管理不善，容易成爲影響企業長遠發展的財務危機問題。

二、企業財務風險應對管理創新措施

(一)準確界定企業的財務風險控制標準

新時期加強企業的財務風險應對管理，首先應該對企業的財務風險控制標準進行準確的界定，當下對企業的財務風險標準確定主要是基於企業的資產負債以及企業的實際收益情況等。具體而言，在企業的資產負債狀況上分析判斷財務風險，主要是將企業的資產按照流動負債與長期負債等劃分爲保守、風險以及中庸等資產類型，並重點分析企業利潤科目餘額以及應收應付賬款往來科目等，通過全面分析資本結構狀況，初步界定財務風險隱患情況。在企業收益狀況上分析財務風險，主要是分析企業的盈利利潤並與企業的經營目標進行對照，分析企業的利潤總額來衡量企業的經營狀況，同時確定企業的淨利潤以及留存收益等，整體把握企業的收益狀況，進而對財務風險進行全面準確的分析與判定。

(二)加強企業財務風險的具體應對管理

在企業的財務風險應對方面，首先應該結合企業的實際情況在內部構建較爲完善的風險預警管理系統，按照企業的生產經營業務實際情況，綜合選擇盈利能力、發展能力、償債能力、財務彈性以及經濟效率等作爲風險預警指標，明確風險預警閾值。其次，加強對企業財務風險的預測，重點以企業的現金流量作爲監控的重點，合理均衡流動資產、現金流量，避免企業經營過程中出現嚴重的資金缺口，嚴防財務風險問題的發生。第三，應該加強對企業財務風險控制管理的基礎保障，完善企業的內部控制管理制度，特別是建立基於風險導向的企業內部審計體系，強化財務風險意識，提高企業財務決策的科學性，並按照企業的實際情況保持穩定合理的資本結構，賀禮控制企業的應收賬款管理，以便於有效地控制企業的財務風險問題。此外，在企業的財務風險控制管理中，應該重點加強財務管理體系的優化，特別是將有助於防範財務風險問題發生的財務預算管理制度、內部會計控制、財務管理崗位職責管理等制度健全完善，夯實企業財務風險控制的管理基礎。

(三)加強對企業財務風險的應對管理

現階段很多企業對於財務風險問題往往還是停留在事後處理上，而對於發生的財務風險缺少及時有效的應對處理，這也是新時期企業的財務風險控制需要重點強化的內容。首先，企業應該未雨綢繆，在內部建立風險預備資金制度，當在企業內部發生財務風險問題時，及時以預備金作爲後備補充確保生產經營活動的正常開展。其次，系統的完善企業的風險規避措施，尤其是針對企業的籌資、投資、資金管理以及收益分配等，全面的制定財務風險迴避管理措施，降低財務風險問題對企業整體經營管理的影響。第三，應該改變企業的經營管理策略，特別是通過多元化經營的手段，優化企業的各種投資組合，儘可能以集團化經營的模式，分散企業的財務風險問題;同時，注重財務風險的保險轉移以及非保險轉移等風險轉移管理措施的應用，降低財務風險發生可能造成的企業損失。

結語

在市場經濟環境下，企業經營發展所面臨的財務風險問題既有共性，同時又因爲企業經營行業領域、企業規模、內部管理等因素存在着獨特性。在企業的財務風險控制管理中，財務管理部門應該結合企業的實際情況，有針對性的在強化風險管理基礎、加強財務風險預警管理以及風險應對管理等幾方面，全面提高新時期企業的財務風險管理水平。

公司的財務分析報告 5

總體印象

1. 華爲現在經營非常良性,完全確立了行業地位,相信在短期之內成爲世界通信設備製造商的老大指日可待,並在很長一段時間無人能超越;

2. 華爲的產品門類非常全,並且在每個方向都有很強的競爭能力,都引領着行業的發展,讓其他對手無懈可擊,越來越呈現強者更強的趨勢;

3. 通信行業在全球經濟不景氣的大背景下,網絡運營商可能會爲改善其財務狀況,推遲投資或發起其他降低成本的措施可能導致網絡基礎設施和服務需求的降低。普遍存在效益下降的情形,在此背景下,能夠取得2千多億銷售收入,116億的淨利難能可貴;

4. 行業競爭加劇,各個國家的商業壁壘和保護主義將會影響到華爲在全球通信設備市場的拓展;目前的國際銷售收入比例佔全部銷售收入的七成。

5. 通信設備行業不再屬於新興產業,已經變成了一個傳統制造產業,這個行業屬資本密集、技術密集、人才密集,並且先發優勢非常明顯。華爲顯然已經站在了至高點,把其他競爭對手甩在身後。

6. 華爲一年三百多億的研發投入,爲自己的發展提供了保障,持續不斷地向市場推出新產品和新功能,同時降低新產品和現有產品的成本,以保持自己的競爭能力,

7. 華爲的國際銷售戰略,同時也是人民幣升值的受害者,在20xx年度,由於人民幣升值導致的損失高達40億元。

8. 總的看來,華爲的生存環境短期之內還能繼續所向披靡,長期來看,生存不易,行業決定命運,博主寧願相信阿里巴巴能活102年,不相信華爲能活這麼長時間,但無論如何,已經是中國最具創新能力企業的佼佼者。

輪值CEO制度

面對外界的不同觀點,任老闆有一段精彩的澄清:看今天潮起潮涌,公司命運輪替,如何能適應快速變動的社會,華爲實在是找不到什麼好的辦法。CEC輪值制度是不是好的辦法,它是需要時間來檢驗的。

傳統的股東資本主義,董事會是資本力量的代表,它的目的是使資本持續有效地增值,法律賦予資本的責任與權利,以及資本結構的長期穩定性,使他們在公司治理中決策偏向保守。在董事會領導下的CEO負責制,是普適的。CEO是一羣流動的職業經理人,知識淵博,視野開闊,心胸寬履,熟悉當代技術與業務的變化。選拔其中某個優秀者長期執掌公司的經營,這對擁有資源,以及特許權的企業,也許是實用的。

華爲是一個以技術爲中心的企業,除了知識與客戶的認同,一無所有。由於技術的多變性,市場的波動性,華爲採用了一個小團隊來行使CEO職能。相對於要求其個人要日理萬機,目光犀利,方向清晰要更加有力一些,但團結也更加困難一些。華爲的董事會明確不以股東利益最大化爲目標,也不以其利益相關者(員工、政府、供應商)利益最大化爲原則,而堅持以客戶利益爲核心的價值觀,驅動員工努力奮鬥。在此基礎上,構築華爲的生存。授權一羣“聰明人”作輪值的CEO,讓他們在一定的邊界內,有權利面對多變世界做出決策。這就是輪值CEO制度。

基本的財務數據

銷售總收入達20xx億人民幣,同比增長11.7%,淨利潤116億人民幣, 經營業績基本符合預期。20xx年在企業業務和消費者業務所取得的成績令人振奮,消費者業務銷售總收入達446億人民幣,同比增加44.3%,特別是在智能終端領域強勁增長,整體出貨量接近1.5億臺。企業業務第一年作爲集團的核心業務之一,較去年同比增長57.1%,全年銷售收入達92億人民幣。20xx年華爲依然持續增長並鞏固市場佔有率,國內銷售收入達655.7億人民幣,同比增長5.5%,海外銷售收入達1384億人民幣,同比增長14.9%。基於對持續創新的承諾,華爲在20xx年還增加對研發的投入,達237億人民幣,同比去年增加34.2%,佔據全年銷售收入的11.6%。作爲公司的經營戰略,華爲以創新驅動業務增長,爲公司的長遠發展和企業的持續成功奠定基石。

基本面分析

1. 20xx年全球經濟低迷,部分地區政局動盪、匯率波動等因素對公司的經營造成了一定影響;

2. 運營商網絡業務穩步發展,在無線LTE領域繼續保持領先地位、專業服務與國家寬帶等領域取得快速增長,在電信軟件、核心網領域,幫助310多家運營商客戶提供端到端解決方案和服務。企業業務成爲中國企業市場IC丁解決方案的主流供應商,成立IT產品線,收購華爲賽門鐵克,加強了華爲在雲計算數據中心解決方案的領先地位,企業ICT解決方案能力進一步提升。

3. ICT行業正處於一個新的發展起點,零等待、品質至上、簡單至上等用戶體驗需求成爲驅動行業發展的關鍵因素。雲計算將得到更廠泛的應用,並將改變CT和IT產業的商業模式。未來5年,移動寬帶用戶將超過50億,網絡流量將增長近百倍。智能終端更迅猛地普及,成爲人們日常生活的重要組成部分。

4. 華爲將通過實現“超寬帶”、“零等待”和“無處不在”的信息與通信技術能力,滿足用戶對極致體驗的追求,促進個人、企業、機構和社會之間相互聯結,爲人們的工作、生活孕育新的巨大機遇、激發出無限可能。

5. 在面對巨大產業機遇的同時,也面臨着很多挑戰。從宏觀環境看,全球經濟困境還沒有緩解的跡象,通貨膨脹、匯率波動等加大了公司經營成本和風險。全球需求疲軟、資產泡沫破滅、金融去槓桿化將可能同時發生,增加了未來全球經濟走向的不確定性,戰略選擇與戰略執行能力正在經受新的考驗。

20xx年的業務

領先解決方案迎接信息洪峯

順應移動寬帶業務和高清視頻業務等的快速發展,華爲率先發布。gaSite解決方案和泛在超寬帶網絡架構U2Net,幫助電信運營商積極應對海量信息時代

的到來,把握新的機遇。

驅動創新

華爲整合成立了“20xx實驗室”。作爲公司創新、研究和平臺開發的主體,將構築公司面向未來技術和研發能力的基石。

雲計算“化云爲雨”

華爲構築了基於雲的IT解決方案能力,與300多家合作伙伴攜手,加速將雲計算技術轉化爲各行業的商業應用。目前,我們已在全球幫助客戶建設了20

個雲計算數據中心。

專業服務

發佈業界領先的HUAWEI SmartCare解決方案,助力運營商實現每業務每用戶的精準感知管理。在60個國家對1巧張網絡提供管理服務,幫助客戶卓越運營。

智能手機成就卓越體驗

華爲20xx年發佈系列明星智能手機,致力於滿足用戶對體驗的極致追求。全年,華爲智能手機銷售量約20xx萬部。

匯聚全球優勢資源

華爲在全球範圍建設能力中心,整合全球優勢資源,以更有效地服務客戶。

提升ICT解決方案能力

華爲以53億美元收購華賽(華爲與賽門鐵克的合資公司),該項收購將有助於增強公司端到端的ICT解決方案能力。

華爲的戰略選擇

爲適應信息行業正在發生的革命性變化,華爲做出面向客戶的戰略調整,華爲的創新將從電信運營商網絡向企業業務、消費者領域延伸,協同發展“雲一管一端”業務,積極提供大容量和智能化的信息管道、豐富多彩的智能終端以及新一代業務平臺和應用,給世界帶來高效、綠色、創新的信息化應用和體驗。華爲將繼續圍繞客戶的需求持續創新,與合作伙伴開放合作,致力於爲電信運營商、企業和消費者提供ICT解決方案、產品和服務,持續提升客戶體驗,爲客戶創造最大價值,豐富人們的溝通和生活,提高工作效率。

運營商網絡:華爲向電信運營商提供統一平臺、統一體驗、具有良好彈性的,ngle解決方案,支撐電信網絡無阻塞地傳送和交換數據信息流,幫助運營商簡化網絡及其平滑演進和端到端融合,快速部署業務和簡單運營,降低網絡〔APEX和OPEX)。同時,華爲專業服務解決方案與運營商深度戰略協同,應對無縫演進、用戶感知、運營效率和收入提升等領域的挑戰,助力客戶商業卓越。

消費者業務:華爲將繼續以消費者爲中心,通過運營商、分銷和電子商務等多種渠道,致力打造全球最具影響力的終端品牌,爲消費者帶來簡單愉悅的移動互聯應用體驗。同時,華爲根據電信運營商的特定需求定製、生產終端,幫助電信運營商發展業務並獲得成功。

企業業務: 華爲聚焦ICT基礎設施領域,圍繞政府及公共事業、金融、能源、電力和交通等客戶需求持續創新,提供可被合作伙伴集成的IC丁產品和解決方案,幫助企業提升通信、辦公和生產系統的效率,降低經營成本。

公司的財務分析報告 6

一、公司概況

海南珠江控股股份有限公司(以下簡稱珠江控股)的前身爲海南珠江實業股份有限公司，創始於xx年10月。xx年A股、xx年B股股票分別在深圳證券交易所上市，是海南省首家A、B股上市公司，以房地產綜合開發、建築工程總承包爲主營業務的大型股份制企業。xx年被中國建設部和國家統計局評爲“首屆中國房地產開發企業綜合效益百強”之一;xx年被國家體改委等部門評爲“中國最大300家股份制企業”;1994年被海南省評爲“海南省房地產開發十傑企業”名列第一;xx年獲建設部全國房地產行業精神文明先進單位。

珠江控股在海南、上海已開發完成物業面積約50萬平方米。在海口市開發的龍珠大廈和龍珠新城分別獲中國建設部樣板工程獎和優質樣板小區獎;海口珠江廣場被譽爲“海南第一樓”，於1996年被建設部評爲“優秀示範大廈”;在上海浦東開發的珠江玫瑰花園在96年上海住宅設計國際交流活動中被評爲“跨世紀優秀商品住宅”，並獲上海市“白玉蘭”優質建築工程獎。在三亞市建設的四星級酒店“珠江花園酒店”在海南旅遊業也享有盛譽。

公司現有股份總數爲42674.54萬股，截止20xx年12月31日，總資產爲7.3億元，淨資產2.2億元，公司註冊地址爲海口市珠江廣場帝豪大廈29層，法定代表人：鄭清。本公司於1999年6月完成股權重組，北京市萬發房地產開發股份有限公司取代廣州珠江實業集團有限公司成爲第一股東，20xx年1月更爲現名。擁有上海房地產公司、物業酒店管理公司、湖北珠江房地產開發公司、三亞萬嘉酒店管理有限公司等子公司，並參股了西南證券有限責任公司、北京龍脈房地產開發有限責任公司、深圳迪瑞視訊股份有限公司等。重組後的公司以北京、海南、上海等地的房地產開發業務爲依託，同時進軍基礎設施(環保)產業、高新科技產業和金融證券業，發展成爲一個成長性的綜合型投資控股公司，步入可持續的健康高速發展的軌道。

二、主要數據指標

總資產週轉率=銷售收入/平均資產總額

三、杜邦財務分析體系的應用

1、企業的償債能力

短期償債能力分析

概論：短期償債能力是指企業以流動資產償還流動負債的能力，它反映企業償還日常到期債務的能力。對債權人來說，企業要具體充分的償還能力才能保證其債權的安全。按期取得取得利息，到期取回本金;對投資者來說，如果企業的短期

償債能力發生問題，就會牽制企業經營的管理人員耗費大量精力去籌集資金，以應付還債，還會增加企業籌資的難度，或加大臨時緊急籌資的成本，影響企業的盈利能力。

指標：速動比率，流動比率

①流動比率=流動性資產/流動性負債

一般認爲，該指標達到2以上，債權人顯得比較安全。通過上表和上圖可以看出，珠江控股近些年的流動比率一直在1左右徘徊，並且大多數時間都小於1，這表明該公司短期償債能力非常弱，公司的償債壓力非常的大，非常可能陷入財務危機。

速動比率，又稱“酸性測驗比率

概論：長期償債能力是指企業對債務的承擔能力和對償還債務的保障能力。長期償債能力分析是企業債權人、投資者、經營者和與企業有關聯的各方面等都十分關注的重要問題。

指標：資產負債率

資產負債率是指公司年末的負債總額同資產總額的比率。它表示公司總資產中有多少是通過負債籌集的，該指標是評價公司負債水平的綜合指標。該指標越大，說明企業的債務負擔越重，對債權人來說，該指標越低越好。然而對企業來說則希望資產負債率大一些，雖然這會使債務負擔加重，卻可以獲得較多的財務槓桿利益。國際上通常認爲該指標爲60%時最爲合適。通過觀察上表及上圖，可

以看出珠江控股近幾年的資產負債率整體上是呈現下降趨勢的，因此雖然其年年均超過了國際標準值60%，整體上看有些偏高，但還在投資者可以接受的範圍內。

2、營運能力分析

概論：營運能力分析，主要通過對企業資產結構和資產效率的分析，來反映一個企業資產管理水平和資產營運能力的強弱。

總資產週轉率=銷售收入/平均資產總額

總資產週轉率是指企業在一定時期業務收入淨額同平均資產總額的比率。它是考察企業資產運營質量和利用效率的一項重要指標，該指標數值越大，表明總資產週轉速度越快，企業的銷售能力越強，資產的利用效率越高。通過上表和上圖可以看出，珠江控股的總資產週轉率長期處於低水平狀態，表明公司總資產週轉速度偏低。但是鑑於該公司主營業務是房地產開發及銷售，所需生產週期較長，因此存貨數量較大，致使流動資產佔總資產的比重不高，且流動資產週轉速度也較慢，從而最終導致總資產週轉率偏低，這還是可以理解的。

3、盈利能力分析概論：盈利能力就是公司賺取利潤的能力。一般來說，公司的盈利能力是指正常的營業狀況。非正常的營業狀況也會給公司帶來收益或損失。

指標：總資產報酬，主營收入增長率，主營業務淨利潤率，淨資產收益率。

由圖示可知，這些年珠江控股的總資產報酬率呈現不斷起伏的趨勢，並在20xx年達到最低-5.29，但在20xx-20xx年有較大幅度的增長。說明在20xx-20xx年企業全部資金獲得報酬率越來越低，在07和08年的降幅非常大。

從20xx年至20xx年珠江控股的銷售淨利率整體上是呈現上升趨勢的，並且在20xx年達到最高峯爲28.39。在20xx年在毛利率下降的情況下淨利潤增幅依然大於主營業務收入的原因是20xx年的三項費用佔比小於20xx年。珠江控股從20xx年至今快速進步的原因主要歸結於三項費用的不斷下降。

淨資產收益率是淨利潤與平均股東權益的百分比，該指標是反映盈利能力的核心指標，用以衡量公司運用自有資本的效率。該指標越高，反映企業盈利能力越好。由上表和上圖可以看出，珠江珠江20xx—20xx年淨資產收益率整體上是呈現不斷上升的'趨勢，主要是由於珠江控股在20xx年年末拍賣了西南證券部分股權獲得投資收益1.31億元，從而非正常的提高了該年度的淨利潤，從而使得其該年的淨資產收益率由20xx年的-64.33%一下子升到了12.17%。但從整體來看，ST珠江的淨利潤自20xx年末開始便存在着階段性的正負，各季度淨資產收益也基本呈現爲負值，從而導致了公司的財務風險非常大。

公司的財務分析報告 7

今年以來，受市場變化和諸多不利因素的影響，企業收入降幅較大，部分企業虧損嚴重，經營出現困難，經濟效益下滑，嚴重影響了##市工業企業的正常運行和發展。具體看，主要財務指標完成情況如下：

一、彙編企業戶數

本年度市級彙編工業企業57戶，其中：國有及國有控股企業19戶，較上年20戶減少1戶，集體企業 38戶，較上年37戶增加1戶。

二、主要財務指標完成情況

(一)工業總產值和增加值

##年，市級工業企業完成工業總產值149354萬元，較上年完成工業總產值179802萬元減少30448萬元，下降16.93%。其中：

19戶國有及國有控股企業完成工業總產值96393萬元，生產型企業12戶，##佛慈制藥股份有限公司完成工業總產值31052萬元，列全市第一。##機牀廠完成工業總產值16006萬元，##藍天浮法玻璃股份有限公司完成工業總產值12755萬元，甘肅蘭阿煤

業有限責任公司完成工業總產值10837萬元，##真空設備有限公司完成工業總產值9685萬元，以上企業列全市2—5名。工業總產值完成在1000萬元以上的企業還有：##塑料包裝材料有限公司完成工業總產值5677萬元，##沙井驛建材有限公司完成工業總產值4520萬元，##水泵總廠完成工業總產值3350萬元，##蘭量工具股份有限公司完成工業總產值1183萬元。

38戶集體企業完成工業總產值52961萬元，生產型企業15戶，其中：##高壓閥門有限公司完成工業總產值18360萬元，列全市第一。##晶亮玻璃有限責任公司完成工業總產值17008萬元，##蘭塑薄膜有限責任公司完成工業總產值5900萬元，##蘭塑管材有限責任公司完成工業總產值5677萬元，##宏建建材有限責任公司完成工業總產值3068萬元，以上五戶企業共完成工業總產值50013萬元，佔市級集體企業總產值的94.43 %。工業總產值完成在1000萬元以上的企業還有：##聯合重工有限公司完成工業總產值1924萬元，##中興科技實業發展有限公司完成工業產值1742萬元，##輕工業機械有限責任公司1650萬元，##商通工業鍋爐製造有限公司1393萬元。

##年，市級工業企業完成工業增加值81446萬元，其中：國有及國有控股企業完成工業增加值61867萬元，佔75.96%;集體企業完成工業增加值19579萬元，佔24.04%。完成工業增加值在20xx萬元以上的企業有：##高壓閥門有限公司完成7358萬元，甘肅蘭阿煤業有限責任公司完成4335萬元，##晶亮玻璃有限責任公司完成4110萬元，##機牀廠完成3682萬元，##真空設備有限責任公司完成2905萬元。

(二)主營業務收入

##年，市級工業企業實現主營業務收入158610萬元，較上年同期155331萬元增加3280萬元，增長0.02%。其中：

19戶國有及國有控股企業實現主營業務收入88290萬元，較上年同期89801萬元減少1511萬元，下降0.02%。其中：減幅最爲明顯的是##蘭量工具股份有限公司，該公司實現主營業務收入618萬元，較上年同期1406萬元減少788萬元，下降56.10%。減幅在10%以上的企業有：##水泵總廠實現主營業務收入2286萬元，較上年同期2940萬元減少654萬元，下降22.24%;##藍天浮法玻璃股份有限公司實現主營業務收入13216萬元，較上年同期15579萬元減少2363萬元，下降15.17%;##美高鞋業有限公司實現主營業務收入165萬元，較上年同期189萬元減少24萬元，下降13.01%;##機牀廠實現主營業務收入12785萬元，較上年同期14556萬元減少1771萬元，下降12.17%。

增長幅度最大的是##模具廠，本年實現主營業務收入95萬元，較上年同期15萬元增加80萬元，增長5.35倍。不同程度增長的企業還有：##沙井驛建材有限公司主營業務收入4296萬元，較上年同期3142萬元增加1154萬元，增長36.73%;##減速機廠主營業務收入748萬元，較上年同期552萬元增加196萬元，增長35.44%;##煤炭有限責任公司主營業務收入2978萬元，較上年同期2601萬元增加377萬元，增長14.52%。相反，一些有規模、有固定產品、歷年收入增長的企業增長幅度卻很小，如：##佛慈制藥股份有限公司增長0.06%;##市國有資產經營有限公司增長0.05%;##鍋爐製造有限公司增長0.09%;##真空設備有限責任公司增長0.04%。

37戶集體企業實現主營業務收入70320萬元，較上年同期65529萬元增加4791萬元，增長0.07%。其中：增幅最爲明顯的是##三新包裝有限責任公司，該企業##年實現主營業務收入192萬元，較上年同期5萬元增加187萬元，增長36.15倍。增長1倍以上的企業還有：##宏豐電鍍有限公司實現主營業務收入96萬元，較上年同期15萬元增加81萬元，增長5.25倍。

##蘭塑薄膜有限責任公司實現主營業務收入923萬元，較上年同期353萬元增加570萬元，增長1.62倍;##市彩印彩畫工藝廠實現主營業務收入178萬元，較上年同期75萬元增加103萬元，增長1.37倍;##恆源商貿有限責任公司實現主營業務收入110萬元，較上年同期50萬元增加60萬元，增長1.2倍;##鐘山包裝容器有限責任公司實現主營業務收入1130萬元，較上年同期527萬元增加603萬元，增長1.14倍;##宏建建材集團有限公司實現主營業務收入4097萬元，較上年同期20xx萬元增加20xx萬元，增長1.05倍。

增長25%以上的企業還有：##利仁標牌有限公司實現主營業務收入47萬元，較上年同期28元增加19萬元，增長71.08%;##敦煌文化用品有限責任公司實現主營業務收入7萬元，較上年同期4元增加3萬元，增長62.9%;##中興科技實業有限公司實現主營業務收入641萬元，較上年同期427元增加214萬元，增長50%;##輕工業機械有限責任公司實現主營業務收入1758萬元，較上年同期1211元增加547萬元，增長45.23%。

甘肅恆源物業管理有限公司實現主營業務收入146萬元，較上年同期105元增加41萬元，增長38.42%;##大慶傢俱有限責任公司實現主營業務收入413萬元，較上年同期326元增加87萬元，增長26.71%;##金駝實業有限公司實現主營業務收入238萬元，較上年同期190元增加48萬元;增長25.65%。不同程度下降的企業有：##金鑫工藝美術廠下降44.14%;##塑料六廠下降33.79%;永登藍天石英砂有限公司下降30.2%;##五一機器廠下降25.07%;##蘭木傢俱有限責任公司下降23.63%;##富星工貿有限責任公司下降22.50%。

(三)利潤總額

##年，市級工業企業盈虧相抵後實現利潤總額5947萬元，較上年同期1560萬元增加4387萬元，增長2.81倍。盈利企業28戶，虧損企業29戶。其中：

19戶國有及國有控股企業盈虧相抵後實現利潤4943萬元，較上年同期1567萬元增加3376萬元，增長2.16倍。盈利企業12戶，盈利總額6192萬元;虧損企業7戶，虧損總額1249萬元。盈利企業中：##減速機廠增幅最高，本年實現利潤103萬元，較上年同期0.1萬元增加103萬元，增長542.18倍，列全市第一。##沙井驛建材有限公司盈利260萬元，較上年同期盈利30萬元增長7.78倍，列全市第二;##弘昌照明電器有限責任公司盈利2萬元，較上年同期盈利0.1萬元增長1.71倍，列全市第三。

另外，##佛慈制藥股份有限公司盈利4061萬元，較上年同期盈利2621萬元增加1440萬元，增長54.94%;甘肅蘭阿煤業有限責任公司盈利382萬元，較上年同期盈利336萬元增加46萬元，增長13.87%;##塑料工業總公司盈利14萬元，較上年同期盈利12萬元增加2萬元，增長12.62%。盈利企業中有2戶企業較上年同期扭虧爲盈，分別是：##藍天浮法玻璃股份有限公司盈利265萬元，較上年同期虧損1684萬元，減虧1684萬元，增利1.16倍;##美高鞋業有限公司盈利15萬元，較上年同期虧損6萬元，減虧6萬元，增利3.47倍。

38戶集體企業盈虧相抵後實現利潤1004萬元，較上年同期虧損6萬元增利1010萬元，增長1.62倍%。盈利企業16戶，盈利總額2564萬元;虧損企業22戶;虧損總額1560萬元。盈利企業中：##晶亮玻璃有限責任公司盈利1406萬元，##普蘭太電光源有限責任公司盈利535萬元，##高壓閥門有限責任公司盈利289萬元，##宏建建材集團有限公司盈利96萬元。

4戶企業扭虧爲盈，甘肅恆源物業管理有限公司盈利24萬元，較上年同期虧損1萬元，減虧1萬元，增利21.05%;##三新包裝有限公司盈利5萬元，較上年同期虧損1萬元，減虧1萬元，增利5.56倍;##家用電器廠盈利49萬元，較上年同期虧損9萬元，減虧9萬元，增利6.78倍。##恆源商貿有限責任公司盈利0.1萬元，較上年同期虧損21萬元，減虧21萬元，增利1.05倍。

(四)上交稅金

市級工業企業本年應交各項稅金11805萬元，實際上交各項稅金10463萬元，其中：國有及國有控股企業實際上交各項稅金6972萬元，集體企業上交各項稅金3491萬元。其中：

19戶國有及國有控股企業實際上交各項稅金6972萬元。其中：上交增值稅4823萬元中：##佛慈制藥股份有限公司上交2402萬元，甘肅蘭阿煤業有限責任公司上交817萬元，##真空設備有限責任公司上交655萬元，##藍天浮法玻璃有限公司上交301萬元，##機牀廠上交138萬元，##煤炭有限責任公司上交120萬元。

上交營業稅212萬元中##煤炭有限責任公司上交63萬元，##塑料工業總公司上交40萬元，##國有資產經營有限公司上交39萬元，##機牀廠上37萬元。上交資源稅45萬元均爲甘肅蘭阿煤業有限責任公司上交。上交企業所得稅648萬元中：##佛慈制藥股份有限公司上交336萬元，甘肅蘭阿煤業有限責任公司上交113萬元，##國有資產經營有限公司上交103萬元，##真空設備有限責任公司上交61萬元，##機牀廠上交18萬元。

38戶集體企業實際上交各項稅金3491萬元，其中：上交增值稅2508萬元中：##晶亮玻璃有限責任公司上交977萬元，##棉紡織有限責任公司上交380萬元，##五一機器廠上交349萬元，##高壓閥門有限公司上交331萬元，##輕工業機械有限責任公司上交104萬元。上交營業稅145萬元中：甘肅蘭海商貿有限責任公司上交45萬元，##中興科技實業有限公司上交32萬元，##金駝實業有限公司上交10萬元，##三新包裝有限責任公司上交9萬元。上交企業所得稅45萬元中：##高壓閥門有限公司上交31萬元，甘肅蘭海商貿有限責任公司上交11萬元。

三，企業經營情況分析

從以上指標完成情況可以看出，##年市級工業企業營業總收入略有增長，但整體來看，成本費用較上年同期有所增長，應收帳款加大，貨款回籠困難，企業流動資金十分緊張，使得大部分企業盈利能力較弱，虧損戶數增加，虧損面加大，虧損額急劇上升。具體分析，主要有以下幾個方面的原因：

(一)生產任務不足，市場佔有率低

##年市級57戶工業企業中，生產型企業27戶，佔47.37%。非生產型企業30戶，佔52.63%。非生產企業中，原來生產任務正常，有固定生產加工任務的企業18戶，現均因市場前景不好，生產任務不足或者根本無產品訂單而與其他12戶企業一樣靠出租房屋收入和接受委託產品加工維持生存。

造成這種局面的主要原因是：市級工業企業大都在五、六十年代創建，技術設備落後，產品老化，冗員較多，資金匱乏，企業的管理體制仍舊是老方法、死套路。工資水平低，社會保險繳納困難，早已不適應市場經濟的發展。雖然國有企業改制已經初步完成，職工身份已經置換，但人員負擔仍過重，各種社會保險交納基數逐年增長，人員經費不斷上升，使得國有企業落後與其他類型企業的發展，企業只能按部就班地靠老產品維持度日。

##年全市工業企業主營業務利潤率僅爲0.37%，主營業務收入雖然較上年同期略有增長0.02%，但大部分企業仍存在原材料漲價、銷售成本增高、銷量下降的嚴重問題。

(二)生產資金嚴重短缺，償債能力和營運能力差

##年，市級工業企業資產總計680496萬元，負債總計411074萬元，資產負債率60.41%。流動比率0.76，速動比率0.56，說明企業的長期償債能力和短期償債能力都較弱。

19戶國有企業資產總計518066萬元，其中流動資產198362萬元，佔總資產的38.29%，非流動資產佔61.71%。流動比率高達0.78，速動比率0.6，企業資金配置極不合理，正常的生產資金難以保證，造成流動資金缺乏，無力進行擴大再生產和技術改造。再加上企業產品銷售不暢，存貨積壓，貨款難以及時回籠，使存貨週轉率僅爲0.67次，應收賬款週轉率只有0.02次。這些因素造成償債能力低，企業無法從銀行取得貸款，不良資產達到42.68%，生產經營一路滑坡。

(三)企業虧損嚴重，盈利能力減弱

##年，市級工業企業在主營業務收入增長的情況下，仍然出現大面積的虧損，企業利潤下降幅度較大，虧損企業增多，盈利的企業屈指可數。市級企業29戶虧損，虧損總額達2809萬元，虧損面50.88%。

19戶國有及國有控股企業中，虧損企業7戶、虧損總額1249萬元，虧損面達到36.84%。其中：##塑料包裝材料材料有限公司虧損高達377萬元，列市級虧損第一。另外，##蘭量工具股份有限公司虧損294萬元，##鍋爐製造有限公司虧損241萬元，##水泵總廠虧損186萬元，##煤炭有限責任公司虧損133萬元。盈利企業盈利能力減弱，##市國有資產經營有限公司本年盈利330萬元，較上年盈利401萬元，減少71萬元，下降17.73%;##阿幹供電有限責任公司本年盈利13萬元，較上年盈利25萬元，減少12萬元，下降11.71%。##機牀廠和##真空設備有限責任公司本年盈利能力沒有大的增長，與上年持平。

37戶集體企業中，虧損企業22戶，虧損總額1559萬元，虧損面達到59.46%。其中虧損100萬元以上的企業有：##商通工業鍋爐製造有限公司虧損412萬元，##棉紡織有限責任公司虧損260萬元，永登藍天石英砂有限公司虧損259萬元，##大衆工貿有限責任公司虧損126萬元，##利富服飾有限公司虧損123萬元。

盈利企業盈利額減少，近年盈利情況較好的##高壓閥門有限公司本年盈利289萬元，較上年同期盈利719萬元，減利430萬元，下降59.86%;甘肅蘭海商貿有限責任公司本年盈利20萬元，較上年同期盈利47萬元，減利27萬元，下降56.78%。相比國有企業，集體企業規模小、產品單一、資金匱乏、抵禦風險的能力較弱，受市場影響更加劇烈。

(四)成本費用增加，支出水平上升

本年市級工業企業主營業務成本121128萬元，較上年123128萬元減少20xx萬元，下降0.02%。就市級國有及國有控股企業來看，主營業務成本60844萬元，較上年65966萬元減少5122萬元，下降0.08%。主營業務成本上升20%的企業有：##減速機廠上升29.25%，##沙井驛建材有限公司上升22.64%。下降幅度大的企業還有：##蘭量工具股份有限公司下降61.03%;##美高鞋業有限責任公司下降32.72%;##藍天浮法玻璃有限公司下降25.57%;##水泵總廠下降23.88%。其他企業經營生產成本普遍上漲10%以上，究其原因主要是受原料價格上漲的影響，企業人工成本的增加，尤其是對於一些裝備製造業企業的影響更大。

本年市級工業企業管理費用、銷售費用及財務費用共發生32423萬元，較上年同期27360萬元增加5063萬元，增長18.51%。其中：管理費用增長15.50%，銷售費用增長27.37%，財務費用增長22.5%。各企業雖嚴格控制各項費用，但基本沒有下降的空間。一部分企業由於生產任務少，大批職工待崗、內養，工資支出明顯減少，再加上企業無資金投入開發新產品，進行技術改造，辦公費、廣告費、折舊費等費用相對變動不大，甚至減少。

面對企業成本費用持續上漲的情況，市級工業企業也積極採取各種措施減少不必要的成本支出，企業通過強化內部財務管理，提高生產效率，開源與節流並重。但是受各種不可抗拒因素的影響，企業所做節約成本的努力也打了折扣。

(五)外部因素影響

由於受災害天氣的影響，再加上燃煤供熱價格上調因素的影響，我市工業經濟效益總體下滑。同時受上半年能源及主要原材料價格持續上漲和下半年以來市場需求衰減，國家政策性調控與市場對工業產成品價格預期下降等多方面因素的影響，工業企業虧損面增加，停產企業數量陡增，資金供應明顯偏緊。尤其是國家實行從緊貨幣政策，商業銀行進一步壓縮信貸規模，特別是大幅縮減對工業一般性製造業的貸款，工業企業生產週轉與項目建設受到較大制約，使整個社會資金流動性減弱，不少企業出現資金鍊斷裂現象，鐵路發運困難，企業原材料及產成品資金佔用加大，這些都進一步加劇了企業資金供應緊張的局面。

四、今後的措施和建議

縱觀##年，我市工業企業在全球金融危機的大背景下努力克服危機帶來的不利影響，努力創新，積極生產，也取得了一定的成績。雖然經濟效益欠佳，但在危機中我們也看到了振興的希望。最近，國務院頒發了《關於進一步支持甘肅經濟社會發展的若干意見》(國辦發〔20xx〕29號)，對支持甘肅經濟發展提出了47條優惠政策，##市作爲省會城市，在新的一年裏如何最大限度的享受國家的各項優惠政策，使企業擺脫困境，走出低谷，轉“危”爲“機”，進一步深化國有企業改革，是我市工業企業迫切面對和解決的問題。

我們要敢於正視我市工業發展中存在的困難和問題，如工業經濟規模小、對資源的依賴性強、增長方式粗放，產業關聯度差、產業聚集度弱、企業研發與自主創新能力不強、精深加工產品比重低等不利因素，還要看到我們與發達地區的差距。因此，我們只有通過制度、體制、機制的創新，以思想的新解放謀求##工業經濟發展的新跨越，進而實現##的全面崛起。

按照市委、市政-府關於當前和今後一個時期推進我市工業發展的總體要求，我市工業經濟發展要堅持以科學發展觀爲主題，以結構調整爲主線，以提升工業經濟整體水平爲目標，堅持量的增長和質的提高並舉，堅持培育骨幹企業和發展中小企業並舉，堅持培育新興產業和整合提升傳統產業並舉，走出一條工業發展規模化、經濟結構合理化、主導產業集羣化、增長方式集約化的##特色新型工業化道路。爲此，從以下幾個方面對我市工業發展和經濟復甦提出建議和措施：

(一)加強企業內部管理，節能降耗，增產促銷。

充分利用國家擴大內需，刺激消費增長，實施西部大開發的有利時機，努力開拓市場，抓好企業內部管理，尤其是企業財務管理，健全各種財務制度，節約費用開支，向產品要效益，向管理要效益。另外，要加強企業內部管理與監督，儘量減少不良投資，拓寬銷售渠道，盤活存量資產，提高資金使用效益。

(二)調整產品結構，加大技術改造力度，確保優勢企業發展。

市級工業企業大都維持簡單的低水平加工生產，根本無能力進行技術改造。爲了適應日益變化的市場，企業應積極研究市場動態，爭取資金生產出適銷對路的產品，激發職工的積極性和創造性。##年，我們也對於一些利稅大戶進行了資金扶持，以貼息和補助資金的形式給予##高壓閥門有限公司、##佛慈制藥股份有限公司、##宏建建材集團有限公司、##聯合重工有限責任公司，##藍天浮法玻璃股份有限公司一定項目資金支持，解決了部分企業資金的壓力和困難，爲企業注入了新的活力。

(三)加大改革力度，大力發展第三產業，培育新的經濟增長點。

要繼續深化企業改革，加大改革力度，對已經改革的企業要進一步完善、規範。企業應根據各自實際，選擇適合本企業發展的路子，要大力發展第三產業，利用交通便利、客流量大的特點，發展飲食及其他商業。

(四)大力實施出城入園，積極引導國有企業尋求新的發展空間。

爲優化工業佈局，加快產業結構調整和土地資源的有效整合，實現城市化和工業化的協調發展，創造良好的社會經濟發展環境，鼓勵企業“出城入園”、退城進郊，進行搬遷改造。按照已出臺的《##市工業企業出城入園搬遷改造專項資金管理暫行規定》的文件精神，進一步推動企業出城入園工作。今後，工業發展要以產業鏈延伸與產業集羣培育、企業“出城入園”與園區建設爲重點，加快工業經濟優化升級，努力形成以高新技術爲先導、裝備製造業爲支撐的新型工業體系。

(五)加大資金投入，做大做強企業。

在積極爭取國家和省上各項扶持企業發展資金的同時，市財政要在市級財力十分緊張的情況下，面對增支和減收的雙重困難，儘量壓縮支出，增加扶持企業的各項資金。在扶優扶強專項資金、非公發展專項資金、小額擔保貸款貼息資金、安全生產專項資金等方面給予企業支持。尤其對於一些節能重點工程、高效節能產品和節能技術推廣等項目，要加大財政資金傾斜力度，拓寬境內外融資途徑，鼓勵和引導社會、企業各方面加大對節能減排資金的投入。

(六)加快實施國有資本經營預算制度。

根據《甘肅省人民政-府關於實行國有資本經營預算的試行意見》(甘政發[20xx]31號)和《甘肅省省屬企業國有資本收益收取管理暫行辦法的通知》(甘財企[20xx]83號)的文件精神，市政-府已經出臺並下發《##市人民政-府關於實行國有資本經營預算的試行意見》(蘭政發[##]94號)，我局和市國資委已聯合下發《##市屬企業國有資本收益收取管理暫行辦法》(蘭財企[##]92號)，這標誌着我市國有資本經營預算工作已正式啓動。目前，國有資本經營預算編制工作正在有序進行，待市國資委上報後我局予以批覆。國有資本經營預算的實施，將爲企業下一步資產重組和進一步發展提供充足的收入來源和資金保障。

我市工業企業在市委、市政-府的正確領導下，按照“工業強市”和“繼續解放思想，推動科學發展”的戰略目標，進一步解放思想、更新觀念、轉變經營機制。通過企業改革，完善企業法人治理結構，內抓管理、外促效益，部分改制企業初見成效，盡顯活力。財政部門也在加強企業財務管理、減輕企業負擔方面做了大量細緻的工作。

同時，在國企改革、資產重組、調整企業產品結構、加大財政資金扶持力度和狠抓項目建設方面，積極籌措資金，把有限的資金用在企業最需要、最迫切的地方，企業財務工作取得了一定成效。但是，由於大部分市級工業企業基礎薄弱，設備落後老化，產品更新換代滯後，結構調整緩慢等原因，整體經濟效益不高，市場競爭乏力，銷售疲軟，債務負擔加重，冗員較多，給政-府和企業帶來了較大壓力。

總之，政-府職能部門和各企業要繼續按照市委、市政-府的統一要求和部署，以改革之舉辦特別之事，以創新之舉推動發展，站在全局和時代的高度，切實把解放思想作爲新的歷史起點推動企業改革發展。進一步抓好改革開放，落實科學發展觀，從而促進我市工業經濟又好又快發展。

公司的財務分析報告 8

一. 公司概況及行業介紹

(一)公司概況

1、簡介

雲南白藥公司是我國知名的中成藥生產企業，擁有全資、控股、參股企業18家，也是我國中成藥50強之一。公司前身是成立於1971年6月的雲南白藥廠，1993年5月進行股份制改組，同年12月15日在深交所上市。1996年10月經臨時股東大會會議討論決定更名爲雲南白藥集團股份有限公司。雲藥集團、紅塔集團和平安人壽保險股份公司爲其主要股東，分別持股41.52%、12.32%、9.36%。產品以雲南白藥系列、三七系列和雲南民族特色藥品系列爲主，共17種劑型200餘個產品，不僅暢銷國內市場及東南亞，還逐漸進入日本、歐美等發達國家市場。近年來，在“穩中央、突兩翼”戰略規劃下，積極進軍健康日用消費品行業，成績猆然。

2、公司經營範圍

以中成藥爲主的藥品生產經營和藥品批發零售，醫療器械(二類、醫用敷料類、一次性使用醫療衛生用品)。食品、日化用品的條款。主要產品有各種藥品及保健品。

3、公司上市股票

股票代碼：000835

所屬行業：醫藥與生物科技行業

發行日期：1993年11月6日

(二)行業基本情況。

1.中藥品種衆多、創新難度較大，所以企業間的產品差異較小，加之中藥品牌依賴度較高、自創品牌難度較大，因此，像雲南白藥這樣具有得天獨厚的資源和區位優勢的中藥企業”以及“古方價值型”、“民族醫藥型”的中藥企業，更有核心價值和競爭力，成爲醫藥與生物科技行業的龍頭企業。

2.20xx年大量常用類中藥材價格漲幅超過100%，雲南白藥主要藥材三七價格飆升十倍。中藥材的漲價對中藥飲片的毛利率影響不大,對中成藥企業毛利率構成了較大的壓力。因此中成藥行業受中藥材價格上漲的影響較大,毛利率受到不同程度的影

響，品牌以及技術競爭力較強的企業受影響較小,而品牌以及技術優勢不明顯的公司毛利率影響較大。

3.20xx年度，雲南白藥總資產在醫藥與生物科技行業中排名第十位，營業收入排名第三位，淨利潤排名第八位。同行業上市公司中排名第七位。雲南白藥集團擁有三七GAP基地，長時間保持較強的成本競爭力和產品質量競爭力，業內一直有着很高的評級。 (三)公司財務分析

1、雲南白藥目前涉足中西藥原料/製劑、個人護理產品、原生藥材、商業流通等領域，產品以雲南白藥系列和天然藥物系列爲主，共19個劑型、300餘個品種，是擁有兩個國家一級中藥保護品種(雲南白藥散劑、雲南白藥膠囊)、自有產品和技術專利83項的大型現代化製藥集團。近十年來，雲南白藥集團主營業務收入複合增長率高達43%，淨利潤複合增長率34%，利稅複合增長率33%。公司的醫藥商業在雲南省市場份額40%，穩居第一，處於壟斷地位。

2、公司的牙膏業務療效顯著，定位高端品牌、避開惡性競爭，擁有高毛利率和高盈利能力，經過幾年市場投入和培育之後,進入收入高速增長階段和盈利收穫期。09年白藥牙膏含稅銷售收入達7億元,10年則達到約12億元,增速高達70%，市場份額位居第四。隨着終端消費者品牌認知和依賴度的提高，20xx年牙膏業務仍將保持50%左右的增速。

3、20xx年10月，養元青洗護髮產品正式亮相昆明、武漢賣場，開始試銷。提出“頭皮護理專家”的概念，主打“中藥去屑，從根入手，從根解決”。而市面上的洗護髮產品治標不治本。目前該產品已在白藥牙膏的銷售渠道鋪開，有望接力牙膏再續輝煌。

4、透皮業務收入來自於白藥膏和創可貼，09 年透皮產品大幅提價，提價幅度高達80%。提價後，渠道貨物增加。預計能實現30%左右的增長。

5、20xx年1月30/50/60/120ml 規格的白藥酊劑分別上浮24%/19%/1%/2%/3%，白藥膠囊、散劑和宮血寧分別上浮6%。隨着國家基本藥物制度深入推進和對基層藥物市場補貼力度加大，公司的散劑、酊劑、氣霧劑等中央產品有望實現持續增長。

二、資產負債表水平分析

(一)資產負債表變動情況的分析評價

1、從投資或資產角度進行分析評價

該公司總資產本期增加966905657元，增長幅度爲22.79%，說明雲南白藥公司本年資產規模有較大幅度的增長。

其中，1).流動資產增加801272641元，增幅爲28.66%，使總資產規模增加了18.89%，非流動資產增加165633015元，增幅爲11.45%，使總資產增加3.9%。本期總資產增加主要體現在流動資產的增長上，資金的流動性從表面上看有大幅度增長。

2)貨幣資金減少，減幅爲187630114，說明資金的使用效率有所增強。

應收賬款增加137333039，增幅爲227.44%，使總資產規模增加3.2%，可能是公司銷售收入的增加所導致。其他應收款增加330197977，增幅爲169%，使總資產增加7.78%，佔據數額較大，說明公司應該好好處理這一部分款項，長期如此，對公司資產的優質性會有影響。再就是存貨的增加，增加512530469，增幅達216.41%，使總資產增加12%。

3)非流動資產增加165633015元，增幅爲11.45%，使總資產增加3.9%，

其中主要得益於在建工程的大幅增加，增加471302531，增幅達207%，說明公司正在爲擴大生產能力，重新更新機器設備等。

2、從籌資或權益角度進行分析評價

權益總額本期增加966905657元，增幅達22.79%，說明該公司本年權益總額有很大幅度的增長。

其中，1)流動負債本期增加787105673，增幅達66%，使權益總額增加18%，這個項目中，應付賬款增加509981509元，增幅達474%使權益總額增加12%，這種變動可能導致公司償債壓力的加大及財務風險的增加，如果不能按期支付，將對公司的信用產生嚴重的不良影響。

2)應付職工薪酬等大額減少，說明公司在成本管理上有很大功夫，可能

減少了多餘職工的聘用。應繳稅費減少46025812，減幅達46%，可能是公司更適應國家的鼓勵支持政策，獲得不少減免稅收的優惠。3，其他應付款增加456022702，增幅達58%，對權益總額影響達10%，說明公司可能暫收款項太多。

股東權益本期增加179799983，增幅6.23%，使權益總額增加4.23%，其中股本增加160215341，增幅達30%，對權益總額影響達3.77%，同時資本公積減少160215341，由於該公司本期實施資本公積轉增股本所致，該方案的實施使股本增加的同時也使

資本公積相應減少，對股東權益不產生影響，只是股本擴大而已。未分配利潤增加151138962，增幅有20%，對總權益影響有3.5%。

(二)資產變動合理性和效率性分析

結合現金流量表及利潤表，我們可以看出，公司總體產量有很大增長，得益於公司在20xx年下半年整體搬遷至呈貢，產能擴大3～5倍，爲公司的未來發展預留了空間。收入、利潤都有增長，收入10年實現2595079048.89 ，增加了585026523.50 ，營業利潤357111473.14 ，較09年增加了18062926.92，資產有較大增加，表明表明企業資產利用效率有所提高，資金相對節約。

三、資產負債表垂直分析

(一)資產負債表結構變動情況分析評價

1、資產結構的分析評價

1)從靜態方面分析。雲南白藥的流動資產比重爲69.05%，非流動資產比重爲30.95%，流動資產比重高於行業均值62.19%，企業資產流動性較強，資產風險較小，但並沒有很高，同同行業中一些公司還是有一定差別，需要繼續加強。

2)從動態方面分析。本期該公司流動資產比重上升了3.15%,非流動資產比重下降3.15%，結合個資產項目的結構變動情況來看，貨幣資金的比重下降了10.87%，其他應收款比重上升5.48%，存貨比重上升8.80%，說明該公司的資本結構並不是很穩定，結合20xx年情況看來，貨幣資金比重持續大幅下降，企業變現能力下降。

2、資本結構的分析評價

1)從靜態方面看，該公司股東權益比重爲58.87%，負債比重41.13%，高於同行業均值35.41%,財務風險相對較大。

2)從動態方面看，該公司股東權益比重持續下降，且幅度較大，表明其資本結構不穩定，財務實力呈下降趨勢。

(二)資產結構、負債結構和股東權益結構的具體分析評價

1、資產結構的具體分析評價

1)經營資產與非經營資產的比例關係

從表中可以看出，雖然該公司的經營資產和非經營資產都有所增長，但由於非經營資產的增長速度高於經營資產的增長速度，表明該公司的實際經營能力有所下降，需進一步觀察。

2)固定資產與流動資產的比例關係

雲南白藥本年度流動資產比重爲69.05%，固定資產比重僅爲0.73%，固流比例大致爲1：94，而上年流動資產比重爲65.09%,固定資產比重爲1.84%，固流比例大

致爲1:35，比例變動幅度較大，且該公司固定資產比重遠遠低於行業均值20.41%，生產經營能力有可能收到限制。 3)流動資產的內部結構

流動資產結構分析表

從表中可以看出，貨幣資產比重下降，債權資產小幅上升，但比重不大，存貨大幅度上升，但是由於上一年度的原材料價格大幅度上升，應結合存貨計價方法具體考慮，此處綜合降低了該公司的即期支付能力。

2、負責期限結構的具體分析評價

負債期限結構分析表

從表中可以看出，雲南白藥本年流動負債比重高達92.03%，比上期提高了4.63%，

表明該公司在使用負債資金時，以短期資金爲主。由於流動負債對企業資產流動性要求較高，因此，該公司所奉行的負債籌資政策雖然會增加公司的償債壓力。承擔較大的財務風險，但同時也會降低公司的負債成本。

3、股東權益結構的具體分析評價

股東權益結構變動情況分析表

從表中可以看出，如果從靜態分析，投入資本仍然是本公司股東權益的最主要來源。從動態方面分析，投入資本有所減少，盈餘公積變化不大，說明股東權益的變化主要是由於投資上的原因造成的。

(三)資產結構與資本結構適應程度的分析評價

根據雲南白藥的資產負債表可以發現，該公司本年流動資產比重爲69.05%，非流動資產比重爲30.95%，流動負債比重爲37.85%，非流動負債比重爲3.28% ，屬於平衡結構，表明其經營狀況良好，具有較好的成長性，但是其結構穩定性較差，需要關注。

公司的財務分析報告 9

一案例綜述

寶潔公司創始於1837年，是向雜貨零售商和批發商供貨的最大的製造商之一，並且在品牌消費品製造商如何進行市場定位的策略設計方面是一個領先者。在1993年，寶潔公司的300億美元的銷售額在美國與世界其他國家各佔一半。公司的產品系列包括了許多種類的產品，公司組織成了5大產品部：保健/美容、食品/飲料、紙類、肥皂、特殊產品（如化學品）。

寶潔公司的大多數產品類別的競爭比較及集中，在每一個產品類別中，2個或3個品牌產品生產商控制了總品牌產品銷後額度額的50%以上的份額。寶潔公司的產品通過多種渠道進行銷售，其中在產品銷售數量發麪最重要的幾個渠道是雜貨零售商、批發商、超級市場、和俱樂部商店。儘管公司於零售商和批發商之間的關係並不總是那麼的和諧，但是寶潔公司的管理層認識到，爲了在市場中獲得成功，既要滿足消費者的需要，又要滿足渠道的需要。保潔工產品的需求主要是由最終消費者的拉動通過渠道的，而不是通過貿易推動的。消費者對寶潔產品的強有力的需求拉動爲公司在與零售商和批發商交易過程中提供了優勢。

在150多年的經營過程中，寶潔公司已經在積極和成功地進行高質量消費品的“世界級”的開發和營銷方面建立了聲譽。在公司發展的歷史中，寶潔公司強調給消費者提供能帶來良好的價值的出色的品牌產品。並且將公司定位於：爲忠於品牌的消費者提供根據價值定價的產品的基礎上構造公司的未來。

20世界70年代，產品促銷顯著發展。伴隨大量的促銷活動，使提前購買成爲行業的慣例，而且導致了製造商很難準確的預測需求的變化。各個環節的庫存不斷擴大來滿足消費者的提前購買需求。它不僅提高了庫存成本，同時也導致了更高的製造成本和服務成本，也導致了品牌價值和供應鏈渠道的無效率。

90年代的渠道轉變的改革的目標之一，在於開發與渠道中的合作伙伴更加合作和相互有力的關係，用合作來替代談判，從而有效率地、更好的滿足消費者的需要。通過將消費者的忠誠於改進的渠道效率和關係相結合，寶潔公司認爲自己產品的市場份額將會增長，而渠道和消費者的服務成本將會下降，使渠道中的所有成員都能夠受益。

二問題分析

（1）分銷渠道的改革

在20世紀90年代，寶潔對渠道進行了改革。它希望開發與渠道中的合作伙伴更加合作和相互互利的關係，用合作來代替談判。它的目的是提高渠道的效率和服務水平爲此，它有兩個項目，第一個項目集中於通過連續補充計劃（CRP）來提高供應物流和降低渠道庫存。第二個項目是通過訂貨和開票系統的修改來改善對渠道客戶的總訂貨週期和服務質量。

CRP的實施對各個零售商來說解決了他們最大的問題。不斷擴大的顧客需求和有限的倉庫容量的矛盾，使零售商不得不通過零擔運輸的方式來滿足需求。零擔運輸無疑增加了零售商的物流成本，這就會導致價格的上漲。而價格對零售商來 1

說是爭取顧客的有利武器。寶潔的這種做法解決了零售商的後顧之憂，使零售商只需要關心他的前臺運作了。這種做法雖然在短期由於投入太大不會看見很大的收益，但是從長遠來看，CRP 實施不但降低了寶潔的製造成本，同時也消除了信息放大作用而導致的大的庫存成本，同時還可以擴大寶潔產品的市場份額。總之，CRP的實施達到了雙贏的局面。寶潔還參與了雜貨業渠道的改革，開發有效消費者反應（ECR）方法。

訂貨，發貨和帳單系統（OSB）是寶潔分銷渠道改革的另一項目。原有的系統是寶潔在20世紀60年代期間開發的，雖然經過了多次的升級，但是仍然缺乏效率，也沒有什麼效果。OSB系統支持寶潔公司在爲渠道成員提供服務方面的所有活動，包括定價，訂貨，發貨，開票以及單獨的信用系統。OSB項目還集成了許多原先不能在職能部門和產品部門之間一起運行的相互分離的系統，使寶潔公司能夠提高協調性和總體的服務水平。OSB的目的在於理解業務是如何運作的，然後將現有的流程自動化，使其具有足夠的靈活性來滿足不同部門和職能的各種不同的需要。系統消減了現有流程的大量的複雜性問題，消除手工處理的步驟，但不是對現有的流程進行重新設計。新的系統在解決了客戶的發票扣除額大的問題，也改善了訂單發貨的質量，但是現行的定價和促銷策略和過程問題人造成了扣除額。要徹底的改進定價和促銷的問題，就必須修改OSB的前端。

在新的訂貨流程中，寶潔將產品定價和產品規格整合在同一個數據庫中。用於簡化定價的數據庫被設計成可以直接通過電子化的方式將數據提供到客戶自己的系統中，這種做法導致了發票扣減的大大減少。這種新的訂貨流程使訂貨質量有了顯著的提高。從1992到1994年，*票出錯的概率降低了50% 多，同期，有利於寶潔的發票的爭議問題增加了300%多。

在新的訂貨流程中，寶潔還採用了價值定價的策略。所謂理解價值定價法，就是根據消費者理解的商品價值，即根據買主的價值觀念來定價。這種定價要求企業在有利潤可賺的同時適當減價，以及找到維持甚至改善質量的方法。價值定價立足於消費者，它不僅消除了零售商提前購買的動機，從本質上提供不變的採購成本以及伴隨一些靈活的折扣或提供用來開展零售商店促銷的基金，還培養了消費者的品牌忠誠。

一箇中型的企業不可能實施如此做法。原因可以有以下幾個方面：

1. 寶潔在渠道改革投入了大量的資金用來做引進先進的管理思想和信息技術。這種巨大的投入不是一箇中型企業可以承受的。

2. 寶潔是一個有着很強管理體系的大企業，它對整個渠道有很強的控制力，在這種控制力的約束下來對分銷渠道進行改革，當然會達到理想的效果。但是一箇中型的企業沒有這麼強的控制力，它的重點在自己的核心競爭力上而不是對渠道的監控和改革，一旦失去這種強有力的約束，就會對雙方造成極大的傷害。

對於零售商來說，特別是雜貨零售商，他們的利潤時很低的。商品的單位價格低，而銷售數量很大。商店的運營利潤也就很大一定程度上是依賴於有效率的運作。從案例中我們可以看出，零售商的一個很大的制約因素是有限的倉庫容量，他們的訂單大多是小批量的，採用成本很高的零擔運輸，儘管這樣，他們也還是 2

會時常出現缺貨問題。並且，零售商爲了進一步提高利潤，他與製造商之間的價格之爭也是不可避免的。就如同文章中所指出的，零售商們把採購的價格作爲利潤的一個重要的來源，這也就是爲什麼會在80年代出現爲促銷而出現的大批量的提前突訂貨的現象。總的來看，寶潔的這種做法會給零售商帶來一些好處，但是要很好的實施這種做法也不是平坦順利的。在實施上零售商可能會面臨一些問題。

1. 建立信息交互平臺用於與寶潔之間信息的傳遞和共享。VMI的庫存管理方式使零售商節約了庫存的成本。但是VMI是建立在有效的EDI基礎之上的，這就要求零售商同樣也應該擁有也寶潔信息系統匹配的數據交換系統。在這個系統的開發同樣也需要有大量資金的支持。

2. 與寶潔之間建立相互信任的合作伙伴關係。零售商和寶潔的這種合作要求零售商能夠對寶潔信息透明，同時寶潔也要保證能給零售商及時，充足的供貨。要達到雙贏的目的，二者必須要有高度的信任作基礎。

（2）信息技術的運用

在1985年，寶潔公司與一箇中等規模的零售連鎖企業進行了補貨的渠道的新方法實驗。這一試驗設計到採用電子數據交換每天將倉庫想每個商店的產品發貨數據從裏零售商發給寶潔公司。然後寶潔公司利用發貨信息而不是根據零售商產生的訂單來確定向零售商的倉庫發運的產品的數量。產品訂貨由寶潔公司計算，目前在於提供充足的安全庫存，同時將物流總成本最小化，並消除零售商倉庫中多餘的庫存。

這一初始實驗的結果在降低庫存和提高服務水平以及爲零售商節約勞動力等方面，給人留下了深刻的印象。

新的訂貨流程的第二次試驗是在一個超級市場進行的，在這個階段，寶潔公司建議零售商將尿布產品儲存在連鎖超市的配送倉庫，零售商向寶潔公司提供有關倉庫從各個商店每天所接到的訂單數據，並允許寶潔公司根據倉庫每天的發貨數據來確定倉庫所需要的補貨數量。通過這樣的操作，消除了昂貴的零擔運輸，並減少零售商店的缺貨。公司和零售商通過降低成本和增加銷售都會獲得收益。總的來說，較低的成本促使較低的價格，通過更高產品可獲得性提供更好的服務，將導致銷售額的增加。

第二次試驗證實了，通過減少渠道成本和增加銷售量，物流創新在爲零售商和製造商提供共同收益方面存在潛力。

與主要超級市場之間的CRP的成功實施使其他零售商對這一新的流程產生了興趣。到1990年，大多數超級市場已經全面實施了CRP。這些較早採用CRP的雜貨零售商，在降低庫存和缺貨水平方面都取得了高度成功。

CRP的成功不能離開EDI 。EDI體現了寶潔公司提高訂貨過程戰略的一個重要的組成部分，並且對於CRP的實施是不可缺少的，但是EDI本身不能被認爲在提高效率和訂貨質量方面的工作重視特別重要的，就其本身而言，EDIs並不是一個 3

解決方案，然而，當流程和系統重組平行實施時，EDI能夠成爲一個強力的工具。

在寶潔公司，EDI的一個重要作用在於爲CRP的運行提供一個基本的平臺。CRP曾被表述爲雙向的EDI，於雙方公司的系統有着緊密的聯繫。當然，CRP不僅需要系統變革，而且在CRP中，每個組織的系統之間的相互連接程度，要比在沒有CRP客戶的EDI中要緊密得多。兩個公司的系統之間由EDI促使的連接，導致了公司之間的大量數據的無誤差的自動交換。CRP大大增加了渠道公司共享的數據量，這使得EDI成爲有效運行不可或缺的技術。儘管早期的第CRP試驗是用傳真和電話來發送數據，但是寶潔公司的幾位經理表示，沒有EDI的CRP是不可行的。

EDI通過降低交易成文爲公司提供經濟效益，即使在沒有投入CRP的情況下，這也促使了EDI的採用。

在上述的應用當，生產家庭用品的寶潔（P&G）開始將信息系統作上、下游整合，希望通過正確和快速的信息傳遞、分析和整合，達到對市場的需求作快速反映並降低庫存等目的。同時，這種企業間的信息共享系統可以給企業帶來如下好處：

1、縮短需求響應時間；

2、減少需求預測偏差；

3、提高送貨準確性和改善客戶服務；

4、降低存貨水平，縮短定貨提前期；

5、節約交易成本；

6、降低採購成本，促進供應商管理；

7、減少生產週期；

8、增強企業競爭優勢，提高顧客的滿意度。

公司的財務分析報告 10

1、基本情況

證券代碼:300016

證券簡稱:北陸藥業

名稱:北陸藥業股份有限

英文名稱:beijingbeilupharmaceuticalco

交易所:深圳

註冊國家:中國

城市:XXXXXXXXXXX市

工商登記號:110000004222500

註冊地址:市昌平區科技園區白浮泉路10號

辦公地址:市昌平區科技園區白浮泉路10號

註冊資本:15274、9104萬元

法人代表:xxx

董事會祕書:xx

上市日期:20xx-10-30

招股時間:20xx-09-28

2、主營業務及經營範圍

主營業務:藥品生產以及藥品經銷，目前主要產品包括對比劑系列產品、降糖類藥物和抗焦慮類中藥等。

經營範圍:許可經營項目:生產、銷售片劑、顆粒劑、膠囊劑、小容量注射劑、大容量注射劑、原料藥(釓噴酸葡胺、碘海醇、格列美脲、瑞格列奈)。

上市財務報告。

一般經營項目:自有房屋的物業管理(含寫字間出租);法律、行政法規、決定禁止的，不得經營;法律、行政法規、決定規定應經許可的，經審批機關批准並經工商行政管理機關登記註冊後方可經營;法律、行政法規、決定未規定許可的，自主選擇經營項目開展經營活動。

3、產品

對比劑產品:枸櫞酸鐵銨泡騰顆粒(復銳明?)——口服磁共振用鐵對比劑、碘海醇注射液(雙北?)——非離子型碘對比劑、釓噴酸葡胺注射液

口服降糖藥產品:格列美脲片(迪北?)

抗焦慮抑鬱產品:九味鎮心顆粒

(二)、股權分佈簡介

1992年，前身市北陸醫藥化工成立，20xx年變更爲股份有限，20xx年被科技部認定爲高新技術企業，20xx年10月在創業板上市，實際控制人也是創始人王代雪先生目前持有23、13%的股權。

控股中的新先鋒主要是負責藥品經銷業務，易佳聯主要是負責網絡服務和軟件業務，也利用它來完成主營業務對比劑在醫院進行學術營銷，推廣和售後服務的一個技術平臺。

參股的中技經投資顧問主要從事生物技術、信息技術、能源等各類投資，目前未利潤貢獻。

(三)、企業文化及理念

1、企業理念

企業願景:百年北陸

核心口號:盡顯關愛

企業使命:創就價值人生

核心價值觀:務實、穩定、創新

企業精神:共創、共進、共贏

經營理念:細分市場、最大份額

2、企業文化

北陸用真心真情關愛患者，給患者帶來健康、幸福和快樂;

北陸用真心真情愛護員工，提高員工的生活，實現員工的價值;

北陸用真心真情服務客戶，滿足客戶的需求，實現客戶的價值;

北陸用真心真情奉獻社會，愛心親善，造福衆生。

二、環境

(一)、宏觀環境

1、從人口、收入、醫療體制來看

中國仍然處於人口老齡化的進程中，人口數量的增長和年齡結構的改變長期影響疾病譜;20xx年人均gdp已經超過1000美元，中國進入新一輪消費升級階段，醫療保健等在消費結構中的比例將保持持續上升，在這個長期過程中可能會受到經濟回落對消費的短期衝擊，但隨着全民醫保的建立，在醫療保健方面支出加大，彌補了經濟下滑對居民醫療保健消費的影響，在全民醫保實施的過程中，投入對居民醫療保健消費也將形成長期支撐。

同時在醫療體制改革方面，一系列圍繞着新醫改以及醫藥產業發展的研討會的召開，爲醫藥行業帶來新的發展思路。

上市財務報告。

這意味着醫藥行業開始藉助專家“外腦”實現大整合、大提升。

2、在、法律、法規上來看

20xx年1月21日，常務會議通過<關於深化醫藥衛生體制改革的意見>和<20xx-20xx年深化醫藥衛生體制改革實施方案>，新一輪醫改方案正式。

新醫改方案帶來市場擴容機會、新上市產品的增加、藥品終端需求活躍以及新一輪投資熱潮等衆多有利因素保證了中國醫藥行業的快速增長。

在醫改和金融危機的背景下，中國醫藥企業進入跨越式發展的戰略機遇期，新興市場“百廢待興”，需求旺盛，完全可以實現逆市飄紅。

醫藥企業應當多方面提升企業能力，搶佔稀缺資源，取得最大的競爭優勢和價值，在變局中贏得生存與發展。

另外，20xx年的藥品註冊管理工作正圍繞“質量、效率”這一中心，抓住提升藥品註冊管理水平和藥品標準提高的主線，實現向注重政策研究、法規和指導原則的制定、注重宏觀調控、注重註冊全過程的組織協調和質量監督的轉變。

藥品註冊管理政策法規對行業起着鼓勵創新、促進產業健康發展的引導意義。

(二)、微觀環境

隨着醫藥行業微觀經營環境的變化，以及相關宏觀環境的影響，國內醫藥行業企業面臨以下幾個方面的壓力:首先是新版gmp改造、環保要求提升、能源和原材料漲價使得運營成本加大;其次，藥品降價將降低企業毛利率，第三，新藥審批收緊造成企業缺乏新增長點;第四，擁有渠道優勢的商業龍頭企業進入工業領域，將會對現有醫藥製造企業造成較大沖擊。

在這種環境下，企業研發新的技術，加強內部管理，最大化降低

本經營管理就顯得尤爲要。

三、行業

(一)、醫藥行業現狀和未來發展趨勢

醫藥行業是一個多學科先進技術和手段高度融合的高科技產業羣體，涉及國民健康、社會穩定和經濟發展。

回顧中國醫藥行業近年的發展情況，全國醫藥生產一直處於持續、穩定、快速發展階段。

19xx年至20xx年，歷經30年改革大潮洗禮的中國醫藥行業發生了翻天覆地、日新月異的變化。

30年來，中國醫藥工業增長速度一直高於國內生產總值(gdp)。

從1978年到20xx年，醫藥工業產值年均遞增16、8%，成爲國民經濟中發展最快的行業之一。

中國已經具備了比較雄厚的醫藥工業物質基礎，醫藥工業總產值佔gdp的比重爲2、7%。

維生素c、青黴素工業鹽、撲熱息痛等大類原料藥產量居世界第一，製劑產能居世界第一。

中國藥品出口額佔全球藥品出口額的2%，但是中國藥品出口的年均增速已經達到20%以上，國際平均水平是16%。

與此同時，中國藥品市場地位不斷提升，佔世界藥品市場的份額由1978年的0、88%上升到20xx年的8、25%。

但是中國醫藥企業目前還普遍存在“一小二多三低”的現象，即大多數生產企業規模小，企業數量多，產品重複多，大部分生產企業產品技術含量低，新藥研究開發能力低，管理能力及經濟效益低。

不過總體看來，在新醫改環境下，中國醫藥行業今後5年世界藥品市場增長的重心將從歐美等主流市場向亞洲、澳洲、拉美、東歐等地區逐漸轉移。

中國醫藥行業仍然是一個被長期看好的行業。

到20xx年中國將超過日本成爲世界第二醫藥大國，20xx年前中國也將超美國，躍居世界第一醫藥大國。

(二)醫藥行業特點

1、高投入性

醫藥行業的高投入性在新藥上要比普藥表現得更爲明顯。

一般，普藥具有生產工序簡單、投入低、產品科技含量低、市場需求量大的特點。

而新藥的開發和生產則需要大量投入，而且生產工序複雜，研製期長。

通常開發一種新藥平均需要耗資2、5億美元，有的高達10億美元，從篩選到投入臨牀需要10年的時間。

2、高風險性

醫藥企業經營業績懸殊，且易波動。

由於藥品特異性強，市場空間主要受其性能決定，技術含量高、性能好的藥品往往有極廣闊的市場和優厚的價格，開發出這類藥品的企業能夠取得高額利潤，相反對於性能一般的藥品即使價格下降也不會增加市場規模，一旦供應量增加就意味着企業效益的快速滑坡。

公司的財務分析報告 11

一、對資產負債表的分析

資產負債表是反映上市公司會計期末全部資產、負債和所有者權益情況的報表。通過資產負債表，能瞭解企業在報表日的財務狀況，長短期的償債能力，資產、負債、權益和結構等重要信息。

（一）對資產負債表中資產類科目的分析

在資產負債表中資產類的科目很多，但投資者在進行上市公司財務報表的分析時重點應關注應收款項、待攤費用、待處理財產淨損失和遞延資產四個項目。

1.應收款項。（1）應收賬款：一般來說，公司存在三年以上的應收賬款是一種極不正常的現象，這是因爲在會計覈算中設有“壞賬準備”這一科目，正常情況下，三年的時間已經把應收賬款全部計提了壞賬準備，因此它不會對股東權益產生負面影響。但在我國，由於存在大量“三角債”，以及利用關聯交易通過該科目來進行利潤操縱等情況。因此，當投資者發現一個上市公司的資產很高，一定要分析該公司的應收賬款項目是否存在三年以上應收賬款，同時要結合“壞賬準備”科目，分析其是否存在資產不實，“潛虧掛賬”現象。（2）預付賬款：該賬戶同應收賬款一樣是用來覈算企業間的購銷業務的。這也是一種信用行爲，一旦接受預付款方經營惡化，缺少資金支持正常業務，那麼付款方的這筆貨物也就無法取得，其科目所體現的資產也就不可能實現，從而出現虛增資產的現象。（3）其他應收款：主要覈算企業發生的非購銷活動的應收債權，如企業發生的各種賠款、存出保證金、備用金以及應向職工收取的各種墊付款等。但在實際工作中，並非這麼簡單。例如，大股東或關聯企業往往將佔用上市公司的資金掛在其他應收款下，形成難以解釋和收回的資產，這樣就形成了虛增資產。因此，投資者應該注意到，當上市公司報表中的“其他應收款”數額出現異常放大時，就應該加以警惕了。

2.待處理財產淨損失。不少上市公司的資產負債表上掛賬列示鉅額的“待處理財產淨損失”，有的甚至掛賬達數年之久。這種現象明顯不符合收益確認中的穩健原則，不利於投資者正確評價企業的財務狀況和盈利能力。

3.待攤費用和遞延資產。待攤費用和遞延資產並無實質上的重大區別，它們均爲本期公司已經支出，但其攤銷期不同。“待攤費用”的攤銷期在一年以內，而“遞延資產”的攤銷期超過一年。從嚴格意義上講，待攤費用和遞延資產並不符合資產的定義，但它們似乎又同未來的經濟利益相聯繫，而且在會計實務中，不少人也習慣於把已發生的成本描繪爲資產。

（二）對資產負債表中負債類科目的分析

投資者在對上市公司資產負債表中負債類科目的分析中，重點應關注其償債能力。主要通過以下幾個指標分析：

1.短期償債能力分析。（1）流動比率：流動比率即流動資產和流動負債之間的比率，是衡量公司短期償債能力常用的指標。一般來說，流動資產應遠高於流動負債，起碼不得低於1∶1，一般以大於2∶1較合適。其計算公式是：流動比率=流動資產/流動負債。但是，對於公司和股東，流動比率也不是越高越好。因爲，流動資產還包括應收賬款和存貨，尤其是由於應收賬款和存貨餘額大而引起的流動比率過大，會加大企業短期償債風險。因此，投資者在對上市公司短期償債能力進行分析的時候，一定要結合應收賬款及存貨的情況進行判斷。（2）速動比率：速動比率是速動資產和流動負債的比率，即用於衡量公司到期清算能力的指標。一般認爲，速動比率最低限爲0.5∶1，如果保持在1∶1，則流動負債的安全性較有保障。因爲，當此比率達到1∶1時，即使公司資金週轉發生困難，也不致影響其即時償債能力。其計算公式爲：速動比率=速動資產/流動負債。該指標剔除了應收賬款及存貨對短期償債能力的影響，一般來說投資者利用這個指標來分析上市公司的償債能力比較準確。

2.長期償債能力分析。（1）資產負債率、權益比率、負債與所有者權益比率，這三個比率的計算公式爲：資產負債率=負債總額/資產總額；所有者權益比率=所有者權益總額/資產總額；負債與所有者權益比率=負債總額/所有者權益總額。資產負債率反映企業的資產中有多少負債，一旦企業破產清算，債權人得到的保障程度如何；所有者權益比率反映所有者在企業資產中所佔份額，所有者權益比率與資產負債率之和爲1；負債與所有者權益比率反映的是債權人得到的利益保護程度。投資者在看財務報表時，只要看一下資產、負債、所有者權益、無形資產總額這幾項，便可大概看出該企業的長期償債能力狀況，這三個比率只有在同行業、不同時間段相比較，纔有一定價值。（2）長期資產與長期資金比率。其公式爲：長期資產與長期資金比率=（資產總額-流動資產）/（長期負債+所有者權益）。這一指標主要用來反映企業的財務狀況及償債能力，該值應該低於100％，如果高於100％，則說明企業動用了一部分短期債務來購置長期資產，這樣就會影響企業的短期償債能力，其經營風險也將加大，實爲危險之舉。

二、對利潤表的分析

在財務報表中，企業的盈虧情況是通過利潤表來反映的。利潤表反映企業一定時期的經營成果和經營成果的分配關係。它是企業生產經營成果的集中反映，是衡量企業生存和發展能力的主要尺度。投資者在分析利潤表時，應主要抓住以下幾個方面：

（一）利潤表結構分析

利潤表是把上市公司在一定期間的營業收入與同一會計期的營業費用進行配比，以得到該期間的淨利潤（或淨虧損）的情況。由此可知，該報表的重點是相關的收入指標和費用指標。“收入-費用=利潤”可以視作閱讀這一報表的基本思路。當投資者看到一份利潤表時，會注意到以下幾個會計指標。它們分別是：“主營業務利潤”、“營業利潤”、“利潤總額”、“淨利潤”。在這些指標中應重點關注主營業務收入、主營業務利潤、淨利潤，尤其應關注主營業務利潤與淨利潤的盈虧情況。許多投資者往往只關心淨利潤情況，認爲淨利潤爲正就代表公司盈利，於是高枕無憂。實際上，企業的長期發展動力來自於對自身主營業務的開拓與經營。嚴格意義上而言，主營虧損但淨利潤有盈餘的企業比主營業務盈利但淨利潤虧損的企業更危險。企業可以通過投資收益、營業外收入將當期利潤總額和淨利潤作成盈利，可誰又敢保證下一年度還有投資收益和營業外收入呢？

（二）通過分析關聯交易判斷上市公司利潤的來源

上市公司爲了向社會公衆展現自己的經營業績，提高社會形象，往往利用關聯方間的交易來調節其利潤，主要分析方法有以下幾種：

1.增加收入，轉嫁費用。投資者在進行投資分析時，一定要分析其關聯交易，特別是母子公司間是否存在着相互關聯交易，轉嫁費用的現象，對於有母子公司關聯交易的，一定要將其上市公司的當年利潤剔除掉關聯交易虛增利潤。

2.資產租賃。由於上市公司大部分都是從母公司剝離出來的，上市公司的大部分資產主要是從母公司以租賃方式取得的。從而租賃資產的租賃數量、租賃方式和租賃價格就是上市公司與母公司之間可以隨時調整的閥門。有的上市公司還可將從母公司租來的資產同時轉租給母公司的子公司，以分別轉移母公司與子公司之間的利潤。

3.委託或合作投資。（1）委託投資。當上市公司接受一個週期長、風險大的項目時，則可將某一部分現金轉移給母公司，以母公司的名義進行投資，將其風險全部轉嫁到母公司，卻將投資收益確定爲上市公司當年的利潤。（2）合作投資。上市公司要想配股其淨資產收益率要達到一定的標準，公司一旦發現其淨資產收益率很難達到這個要求，便倒推出利潤缺口，然後與母公司簽訂聯合投資合同，投資回報按倒推出的利潤缺口確定，其實這塊利潤是由母公司出的。

4.資產轉讓置換。一般來說上市公司通過與母公司資產轉讓置換，從根本上改變自身的經營狀況，長期擁有“殼資源”所帶來的配股能力，對上市公司及其母公司都是一個雙贏戰略。通常上市公司購買母公司優質資產的款項掛往來賬，不計利息或資金佔用費，這樣上市公司不僅獲得了優質資產的經營收益，而且不需付出任何代價，把風險轉嫁給母公司。另外上市公司往往將不良資產和等額的債務剝離給母公司或母公司控制的子公司，以達到避免不良資產經營所產生的虧損或損失的目的。

三、現金流量表

現金流量表是反映企業在一定時期內現金流入、流出及其淨額的報表，它主要說明公司本期現金來自何處、用往何方以及現金餘額如何構成。投資者在分析現金流量表時應注意以下幾個方面：

（一）現金流量的分析

一些公司會通過往來資金操縱現金流量表。上市公司與其大股東之間通過往來資金來改善原本難看的經營現金流量。本來關聯企業的往來資金往往帶有融資性質，但是借款方並不作爲短期借款或者長期借款，而是放在其他應付款中核算，貸款方不作爲債權，而是在其他應收款中核算。這樣其他應付、應收款變動額在編制現金流量表時就作爲經營活動產生的現金流量，而實質上這些變動反映的是籌資、投資活動業務。這樣當其他應付、應收款的變動是增加現金流量時，經營活動所產生的現金流量淨額就可能被誇大。

（二）注意上市公司的現金股利分配的狀況

現金股利分配有很強的信息含量。財務狀況良好的公司往往能夠連續分配較好的現金股利，有一些上市公司雖然賬面利潤好看，但是利潤是虛假的，財務狀況惡劣，一般不能經常分配現金股利。

（三）“每股現金流量”這一指標反映的問題

“每股現金流量”和“每股稅後利潤”應該是相輔相成的，有的上市公司有較好的稅後利潤指標，但現金流量較不充分，這就是典型的關聯交易所導致的，另外有的上市公司在年度內變賣資產而出現現金流大幅增加，這也不一定是好事。

現金流量多大才算正常呢？作爲一家抓牢主業並靠主業盈利的上市公司，其每股經營活動產生的現金流量淨額，不應低於其同期的每股收益。道理其實很簡單，如果其獲得的利潤沒有通過現金流進公司賬戶，那這種利潤極有可能是通過做賬“做”出來的。投資者最好選擇每股稅後利潤和每股現金流量淨額雙高的個股，作爲中線投資品種。

總之，進行報表分析不能單一地對某些科目關注，而應將公司財務報表與宏觀經濟一起進行綜合判斷，與公司歷史進行縱向深度比較，與同行業進行橫向寬度比較，把其中偶然的、非本質的東西捨棄掉，得出與決策相關的實質性的信息，以保證投資決策的正確性與準確性。

公司的財務分析報告 12

一、單位主要經營業務

資產經營、投資、開發、資金融通;中成藥的製造與銷售;生物製品、保健藥品、保健飲料的生產西藥、中藥和醫療器械的批發、零售和進出口業務;天然藥物和生物醫藥的研究開發。

二、主要會計政策，會計估計和會計報表編制方法

(一)遵循企業會計準則的聲明

本所編制的財務報表符合企業會計準則的要求，真實、完整的反映了本的財務狀況、經營成果、股東權益變動和現金流量等有關信息。

(二)編制基礎

本以持續經營爲基礎，根據實際發生的交易和事項，按照《企業會計準則——基本準則》和其他會計準則的規定進行確認和計量，在此基礎上編制財務報表。

(三)會計期間

自公曆1月1日起至12月31日止。

(四)記賬本位幣

採用幣爲記賬本位幣。

(五)計量屬性在本年發生變化的報表項目及其本年採用的計量屬性

本在對會計報表項目進行計量時，一般採用歷史成本，如所確定的會計要素金額能夠取得並可靠計量則對個別會計要素採用重置成本、可變現淨值、現值、公允價值計量。

1、現值與公允價值的計量屬性

(1)現值

在現值計量下，資產按照預計從其持續使用和最終處置中所產生的未來淨現金流入量的折現金額計量，負債按照預計期限內需要償還的未來淨現金流出量的折現金額計量。

根據《企業會計準則實施問題專家工作組意見》及國資廳發評價【20xx】60號《關於企業執行〈企業會計準則〉有關事項的補充通知》規定，本年報表項目中採用現值計量的項目包括應付職工酬薪——辭退福利，折現率採用一年期貨款優惠利率。

(2)公允價值

在公允價值計量下，資產和負債按照在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自願進行資產交換或者債務清償的金額計量。

本年報表項目中沒有采用公允值計量的項目

2、計量屬性在本年發生變化的報表項目

本年報表項目的計量屬性未發生變化。

(六)現金等價物的確定標準

在編制現金流量表時，將同時具備期限短(從購買日起三個月內到期)、流動性強、易於轉換爲已知現金、價值變動風險很小四個條件的投資，確定爲現金等價物。

(七)外幣業務覈算方法

本對涉及外幣的經濟業務，採用系統合理的方法確定的，與交易發生日即期匯率近似的匯率折算爲記賬本位幣金額;資產負債表日，區分外幣貨幣性項目和外幣非貨幣性項目進行會計處理：

1、外幣貨幣性項目，採用資產負債表日的即期匯率折算。因資產負債表日即期匯率與初始確認時或者前一資產負債表日即期匯率不同而產生的匯兌差額，屬於與購建固定資產有關借款產生的匯兌差額，按照借款費用資本化的原則進行處理;其餘部分計入當期損益。

2、以歷史成本計算的外幣非貨幣性項目，採用系統合理的方法確定的，與交易發生日即期匯率近似的匯率折算，不改變其記賬本位幣金額。以公允價值計量的外幣非貨幣性項目，採用公允價值確定日的即期匯率折算，只算後差額作爲公允價值變動(含匯率變動)處理，記入當期損益。

(八)外幣財務報表的折算方法

本按照以下規定，將以外幣表示的會計報表折算爲幣金額表示的會計報表。

1、資產負債表中的資產和負債項目，採用資產負債表日的即期匯率折算，所有者權益項目除“未分配利潤”項目外，其他項目採用發生時的即期匯率折算。

2、利潤表中的收入和費用項目，採用按照系統合理的方法確定的、與交易發生日即期匯率近似的匯率折算。

按照上述1、2折算產生的外幣財務報表折算差額，在所有者權益項目下單獨作爲“外幣報表折算差額”列示。

3、現金流量表所有項目採用按照系統合理的方法確定的、與現金流量發生日即期匯率近似的匯率折算。“匯率變動對現金的影響額”在現金流量表中單獨列示。

(九)金產和金融負債的核算方法

1、金產和金融負債的分類

管理層按照取得持有金產和承擔金融負債的目的，將其劃分爲：以公允價值計量且其變動計入當期損益的金產或金融負債，包括交易性金產或金融負債(和直接指定爲以公允價值計量且其變動計入當期損益的金產或金融負債);持有至到期投資;貸款和應收款項;可供出售金產;其他金融負債等。

2、金產和金融負債的確認和計量方法

(1)以公允價值計量且其變動計入當期損益的金產(金融負債)

取得時以公允價值(扣除已宣告但尚未發放的現金股利或已到付息期但尚未領取的債券利息)作爲初始確認金額，相關的交易費用計入當期損益。

持有期間將取得的利息或現金股利確認爲投資收益，年未將公允價值變動計入當期損益。

處置時，其公允價值與初始入賬金額之間的差額確認爲投資收益，同時調整公允價值變動損益。

(2)持有至到期投資

取得時按公允價值(扣除已到付息期但尚未領取的債券利息)和相關交易費用之和作爲初始確認金額。

持有期間按照攤餘成本和實際利率(如實際利率與票面利率差別較小的，按票面利率)計算確認利息收入，計入投資收益。時間利率在取得時確定，在該預期存續期間或適用的更短期間內保持不變。

處置時，將所取得價款與該投資賬面價值之間的差額計入投資收益。

(3)應收款項

對外銷售商品或提供勞務形成的應收債權，以及持有的其他企業的不包括在活躍市場上有報價的債務工具的債權，包括應收賬款、應收票據、預付款項、其他應收款、長期應收款等，以向購貨方應收的合同或協議價款作爲初始確認金額;具有性質的，按其現值進行初始確認。

收回或處置時，將取得的價款與該應收款項賬面價值之間的差額計入當期損益。

(4)可供出售金產

取得時按公允價值(扣除已宣告但尚未發放的現金股利或已到付息期但尚未領取的債券利息)和相關交易費用之和作爲初始確認金額。

持有期間將取得的利息或現金股利確認爲投資收益。年末以公允價值計量且將公允價值變動計入資本公積(其他資本公積)。

處置時，將取得的價款與該金產賬面價值之間的差額，計入投資損益;同時，將原直接計入所有者權益的公允價值變動累計額對應處置部分的金額轉出，計入投資損益。

(5)其他金融負債

按其公允價值和相關交易費用之和作爲初始確認金額。採用攤餘成本進行後續計量。

3、金產的減值準備

(1)可供出售金產的減值準備：

年末如果可供出售金產的公允價值發生較大幅度下降，或在綜合考慮各種相關因素後，預期這種下降趨勢屬於非暫時性的，就認定其已發生減值，將原直接計入所有者權益的公允價值下降形成的累計損失一併轉出，確認減值損失。

(2)持有至到期投資的減值準備

持有至到期投資減值損失的計量比照應收款項減值損失計量方法處理。

(十)應收款項壞帳準備的確認標準和計提方法

年末如果有客觀證據表明應收款項發生減值，則將其賬面價值減記至可收回金額，減記的金額確認爲資產減值損失，計入當期損益。可收回金額是通過對其的未來現金流量(不包括尚未發生的信用損失)按原實際利率折現確定，並考慮相關擔保物的價值(扣除預計處置費用等。)

原實際利率是初始確認該應收款項時計算確認的實際利率。短期應收款項的預計未來現金流量與其現值相差很小，在確認相關減值損失時，不對其預計未來現金流量進行折現。

年末對於單項金額重大的應收款項(包括應收賬款、應收票據、預付款項、其他應收款、長期應收款等)單獨進行減值測試。如有客觀證據表明其發生了減值的，根據其未來現金流量現值低於其賬面價值的差額，確認減值損失，計提壞賬準備。

對於年末單項金額非重大的應收款項如能單獨確定減值風險的，根據其未來現金流量現值低於其賬面價值的差額，確認減值損失，計提壞賬準備。

對於上述應收款項之外的其他應收款項，根據以前年度與之相同或相類似的、具有應收款項按帳齡段劃分的類似信用風險特徵組合的實際損失率爲基礎，結合現時情況確定以下壞賬準備計提的比例：

表1壞賬準備計提比例表

(十一)存貨覈算方法

1、存貨的分類

本存貨主要包括產成品、庫存商品、在產品以及各類原材料、在途材料、低值易耗品、包裝物等。

2、發生存貨的計價方法

(1)存貨日常以計劃成本覈算，對存貨的計劃成本和實際成本之間的差異，通過成本差異科目覈算，並按月結轉發出存貨應負擔的成本差異，將計劃成本調整爲實際成本。

(2)週轉材料的攤銷方法

低值易耗品採用一次攤銷法攤銷;大型工具根據實際情況採用一次攤銷法或五五攤銷法攤銷。

3、存貨的盤存制度

採用永續盤存制。

4、存貨跌價準備的計提方法

年末對存貨進行全面清查後，按存貨的成本與可變現淨值孰低提取或調整存貨跌價準備。產成品、商品和用於出售的材料等直接用於出售的商品存貨，在正常生產經營過程中，以該存貨的估計售價減去估計的銷售費用和相關稅費後的金額，確定其可變現淨值;需要經過加工的材料存貨，在正常生產經營過程中，以所生產的產成品的估計售價減去至完工時估計將要發生的成本、估計的銷售費用和相關稅費後的金額，確定其可變現淨值;爲執行銷售合同或者勞務合同而持有的存貨，其可變現淨值以合同價格爲基礎計算，若持有存貨的數量多於銷售合同訂購數量的，超出部分的存貨的可變現淨值以一般銷售價格爲基礎計算。

年末按照單個存貨項目集體存貨跌價準備;但對於數量繁多、單價較低的存貨，按照存貨類別集體存貨跌價準備;與在同一地區生產和銷售的產品系列相關、具有相同或類似最終用途或目的，且難以與其他項目分開計量的存貨，則合併計提存貨跌價準備。以前減記存貨價值的影響因素已經消失的，減記的金額予以恢復，並在原已計提的存貨跌價準備金額內轉回，轉回的金額計入當期損益。

(十二)投資性房地產的種類和計量模式

投資性房地產是指爲賺取租金或資本增值，或兩者兼有而特有的房地產，包括已出租的土地使用權、持有並準備增值後轉讓的土地使用權、已出租的建築物。對現有投資性房地產採用成本模式計量。對按照成本模式計量的投資性房地產—出租用資產採用與本固定資產相同的折舊政策，出租用土地使用權按與無形資產相同的攤銷政策;對存在減值跡象的，估計其可收回金額，可收回金額低於其賬面價值的，確認相應的減值損失。

(十三)固定資產的計價和折舊方法

1、固定資產確認條件

固定資產指爲生產商品、提供勞務、出租或經營管理而持有，並且使用年限

超過一年的有形資產。固定資產在同事滿足下列條件時予以確認;

(1)與該固定資產有關的經濟利益很可能流去企業;

(2)該固定資產的成本能夠可靠地計量。

2、固定資產的分類

固定資產分類爲：房屋及建築物、通用設備、專用設備、運輸設備、電氣設備、電子及通訊設備、儀器儀表。

3、固定資產的初始計量

固定資產取得時按照時間成本進行初始計量。

外購固定資產的成本，以購買價款、相關稅費、使固定資產達到預定可使用狀態前所發生的可歸屬於該項資產的運輸費、裝卸費、安裝費和專業人員服務費等確定。購買固定資產的價款超過正常信用條件延期支付，實質上具有性質的，固定資產的成本以購買價款的現值爲基礎確定。

自行建造固定資產的成本，由建造該項資產達到預定可使用狀態前所發生的必要支出構成。

債務重組取得債務人用以抵債的固定資產，以該固定資產的公允價值爲基礎確定其入賬價值，並將重組債務的賬面價值與該用以抵債的固定資產公允價值之間的差額，計入當期損益;

在非貨幣性資產交換具備商業實質和換入資產或換出資產的公允價值能夠可靠計量的前提下，換入的固定資產以換出資產的公允價值爲基礎確定其入賬價值，除非有確鑿證據表明換入資產的公允價值更加可靠;不滿足上述前提的非貨幣性資產交換，以換出資產的賬面價值和應支付的相關稅費作爲換入固定資產的成本，不確認損益。

租入的固定資產，按租賃開始日租賃資產公允價值與最低租賃付款額現值兩者中較低者作爲入賬價值。

4、固定資產折舊計提方法

固定資產折舊採用年限平均法分類計提，根據固定資產類別、預計使用壽命和預計淨殘值率確定折舊率。

表2固定資產預計使用壽命和年折舊率表

(十四)在建工程覈算方法

1、在建工程類別

在建工程以立項項目分類覈算

2、在建工程結轉爲固定資產的標準和時點

在建工程項目按建造該項資產達到預定可使用狀態前所發生的全部支出，作爲固定資產的入賬價值。所建造的固定資產在建工程已達到預定可使用狀態，但尚未辦理竣工決算的。所建造的固定資產在建工程已達到預定可使用狀態，但尚未辦理竣工決算的，自達到預定可使用狀態之日起，根據工程預算、造價或者工程實際成本等，按估計的價值轉入固定資產，並按本固定資產折舊政策計提固定資產的折舊，待辦理竣工決算後，再按實際成本調整原來的暫估價值，但不調整原已計提的折舊額。

(十五)無形資產覈算方法

1、無形資產的計價方法

按取得時的實際成本入賬;

外購無形資產的成本，包括購買價款、相關稅費以及直接歸屬於使該項資產達到預定用途所發生的其他支出。購買無形資產的價款超過正常信用條件延期支付，實質上具有性質的，無形資產的成本以購買價款的現值爲基礎確定。

債務重組取得債務人用以抵債的無形資產，以該無形資產的公允價值爲基礎確定其入賬價值，並將重組債務的賬面價值與該用以抵債的無形資產公允價值之間的差額，計入當期損益;

在非貨幣性資產交換具備商業實質和換入資產或換出資產的公允價值能夠可靠計量的前提下，非貨幣性資產交換換入的無形資產以換出資產的公允價值爲基礎確定其入賬價值，除非有確鑿證據表明換入資產的公允價值更加可靠;不滿足上述前提的非貨幣性資產交換，以換出資產的賬面價值和應支付的相關稅費作爲換入無形資產的成本，不確認損益。

以同一控制下的企業吸收合併方式取得的無形資產按被合併方的賬面價值確定其入賬價值;以非同一控制下的企業吸收合併方式取得的無形資產按公允價值確定其入賬價值。

2、無形資產使用壽命及攤銷

(1)使用壽命有限的無形資產的使用壽命估計情況：

表3無形資產使用年限估計表

每年末，對使用壽命有限的無形資產的使用壽命及攤銷方法進行復核。

經複覈，本年末無形資產的使用壽命及攤銷方法與以前估計未有不同。

(2)使用壽命不確定的無形資產的判斷依據：

本無使用壽命不確定的無形資產。

(3)無形資產的攤銷：

對於使用壽命有限的無形資產，在爲企業帶來經濟利益的期限內按直接法攤銷;無法預見無形資產爲企業帶來經濟利益期限的，視爲使用壽命不確定的無形資產，不予攤銷。

內部開發活動形成的無形資產，其成本包括：開發該無形資產時耗用的材料、勞務成本、註冊費、在開發過程中使用的其他專利權和特許權的攤銷以及滿足資本化條件的利息費用，以及爲使該無形資產達到預定用途前所發生的其他直接費用。

內部研究開發費用，費用化支出金額轉入“管理費用”，達到預定用途形成無形資產的，轉入“無形資產”項目中。

(十六)長期待攤費用的攤銷方法及攤銷年限

長期待攤費用指本已經發生但應由本年和以後各期分擔的分攤期限在一年以上的各項費用，包括經營租賃方式租入的固定資產發生的改良支出等。

長期待攤費用在收益期內平均攤銷，其中：

1、預付經營租入固定資產的租金，按租賃合同規定的期限或其它合理方法(平均攤銷)。

(十七)除存貨、投資性房地產及金產外的其他主要資產的減值

1、長期股權投資

成本法覈算的、在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的長期股權投資，其減值損失是根據其賬面價值與按類似金產當時市場收益率對未來現金流量折現確定的現值之間的差額進行確定。

其他長期股權投資，如果可收回金額的計量結果表明，該長期股權投資的可收回金額低於其賬面價值的，將差額確認爲減值損失。

長期股權投資減值損失一經確認，不再轉回。

2、固定資產、在建工程、無形資產、商譽等長期非金產

對於固定資產、在建工程、無形資產等長期非金產，在每年末判斷相關資產是否存在可能發生減值的跡象。

因企業合併所形成的商譽和使用壽命不確定的無形資產，無論是否存在減值跡象，每年都進行減值測試。

資產存在減值跡象的，估計其可收回金額。可收回金額根據資產的公允價值減去處置費用後的淨額與資產預計未來現金流量的現值兩者之間較高者確定。當資產的可收回金額低於其賬面價值的，將資產的賬面價值減記至可收回金額，減

記的金額確認爲資產減值損失，計入當期損益，同時計提相應的資產減值準備。

資產減值損失確認後，減值資產的折舊或者攤銷費用在未來期間作相應調整，以使該資產在剩餘使用壽命內，系統地分攤調整後的資產賬面價值(扣除預計淨殘值)。

固定資產、在建工程、無形資產等長期非金產資產減值損失一經確認，在以後會計期間不再轉回。有跡象表明一項資產可能發生減值的，企業以單項資產爲基礎估計其可收回金額。

(十八)長期股權投資的核算

1、初始計量

(1)企業合併形成的長期股權投資

同一控制下的企業合併：以支付現金、轉讓非現金資產或承擔債務方式以及以發行權益性證券作爲合併對價的，在合併日按照取得被合併方所有者權益賬面價值的份額作爲長期股權投資的初始投資成本。長期股權投資初始投資成本與支付合並對價之間的差額，調整資本公積;資本公積不足衝減的，調整留存收益。合併發生的各項直接相關費用，包括爲進行合併而支付的審計費用、評估費用、法律服務費用等，於發生時計入當期損益。

非同一控制下的企業合併;在購買日按照《企業會計準則第20號——企業合併》確定的合併成本作爲長期股權投資的初始投資成本。

(2)其他方式取得的長期股權投資

以支付現金方式取得的長期股權投資，按照時間支付的購買價款作爲初始投資成本。

以發行權益性證券取得的長期股權投資，按照發行權益性證券的公允價值作爲初始投資成本。

投資者投入的長期股權投資，按照投資合同或協議約定的價值(扣除已宣告但尚未發放的現金股權或利潤)作爲初始投資成本，但合同或協議約定價值不公允的除外。

在非貨幣性資產交換具備商業實質和換入資產或換出資產的公允價值能夠可靠計量的前提下，非貨幣性資產交換換入的長期股權投資以換出資產的公允價值爲基礎確定其初始投資成本，除非有確鑿證據表明換入資產的公允價值更加可靠;不滿足上述前提的非貨幣性資產交換，以換出資產的賬面價值和應支付的相關稅費作爲換入長期股權投資的初始投資成本。

通過債務重組取得的長期股權投資，其初始投資成本按照公允價值爲基礎確定。

2、被投資單位具有共同控制、重大影響的依據

按照合同約定對某項經濟活動所共有的控制，僅在與該項經濟活動相關的重

要財務和經營決策需要分享控制權的投資方一致同意時存在，則視爲與其他方對被投資單位實施共同控制;

對一個企業的財務和經營決策有參與決策的權利，但並不能夠控制或者與其他地方一起共同控制這些政策的制定，則視爲投資企業能夠對被投資單位施加重大影響。

3、後續計量及收益確認

能夠對被投資單位施加重大影響或共同控制的，初始投資成本大於投資時應享有被投資單位可辨認淨資產公允價值份額的差額，不調整長期股權投資的初始投資成本;初始投資成本小於投資時應享有被投資單位可辨認淨資產公允價值份額的差額，計入當期損益。

對子的長期股權投資，採用成本法覈算，編制合併財務報表時按照權益法進行調整。