怎樣分析融資融券試點證券賬戶體系

證監會《證券公司融資融券試點管理辦法》第十六條規定，“證券公司與客戶簽訂融資融券合同後，應當根據客戶的申請，按照證券登記結算機構的規定，爲投資者開立信用證券賬戶”，並將信用證券賬戶定義成“是證券公司客戶信用交易擔保證券賬戶的二級賬戶，用於記載客戶委託證券公司持有的擔保證券的`明細數據”。

上述規定明確界定了融資融券業務試點的證券賬戶體系。首先，從開立主體看，與普通證券賬戶不同，投資者信用證券賬戶是由證券公司直接爲投資者開立的，而不是由證券登記結算機構開立的。其次，從賬戶記錄的法律性質看，信用證券賬戶記錄的只是“明細數據”，與普通證券賬戶記錄“證券持有”的情形存在本質的區別。第三，從技術角度看，證券公司爲投資者開立的信用證券賬戶由證券登記結算機構按照規則進行統一編碼，但由證券公司爲投資者印製該公司的信用證券賬戶卡。第四，從業務流程看，在融資融券業務中，證券公司須委託證券登記結算機構維護信用證券賬戶的明細記錄，因此也有人將融資融券證券賬戶體系概括爲“看穿式”二級賬戶體系。