金融風險分析論文
爲促進融券業務和融資業務發展,證券業協會、基金業協會、上交所、深交所日前聯合發佈促進融券業務發展有關事項的通知,通知從五方面支持融券業務發展。其中,擴大融券券源、優化融券賣出機制、擴大標的證券至1100只,以及證監會通報融資檢查情況,提出七項監管要求,備受市場關注。
統計數據顯示,截至4月21日,兩市融資餘額達到16200.36億元,這一數字較年初的10295.8 億元增長了57.35%。值得注意的是,截至上週五兩市融資餘額還尚有17251.3億元,經過週末融券新政消息的發酵,融資餘額在本週即出現下降。
兩市共有150 只個股融資餘額佔流通市值的比例超過10%,這其中有近一半的公司業績在2014年出現下滑。2013年,廣匯能源(600256)近50 億融資盤由於公司股價斷崖式下跌而深套,同時還出現了券商融資盤被打爆一事曾引起過市場的高度關注。如今,面對較高融資風險的個股,仍然值得投資者警惕。
兩市融資餘額激增
A 股市場的融資餘額增長有多快?看了以下數據你就會有一個直觀的感受。
2014年12月19日,兩市融資餘額首破1萬億元。
2015年3月24日,兩市融資餘額首次突破1.5萬億元。
2015年4月17日,兩市融資餘額爲17251.3億元。
不難看出,隨着行情向縱深發展,融資業務也呈現出水漲船高的趨勢。4月18日下午,證券業協會等聯合發佈相關通知,對兩融業務提出相關要求,指出券商兩融業務不得開展場外配資、傘形信託等活動。同時,滬深交易所等四部門宣佈進一步促進融券業務的發展,近期將擴大融券交易和轉融券交易的標的證券至1100只。
受多重消息影響,本週一大盤出現較大跌幅的回調,同時兩市融資餘額出現近期以來爲數不多的`下滑,截至4 月21 日收盤,融資餘額爲16200.36億。
雖然證監會表態鼓勵融券業務並非是“鼓勵賣空,打壓股市”,而是爲了促進平衡發展。但有分析人士指出,嚴禁參與場外配資、傘形信託都是老調重彈,真正的殺手鐗是來自營業部槓桿和兩融槓桿調整的可能性。
遠離“高危股”
融資成爲股價的隱形推手,這已經成爲市場的一個共識,一些名不見經傳的股票,通過融資盤的推動,股價表現得份外耀眼,這其中的個案自2013年以來就已經十分普通,在此不再贅述。可參見當年的鵬博士、冠豪高新等。
融資同時又是一把雙刃劍,既可以助推股價的上漲,當然也可以在下跌時助跌。最有名的就是發生在廣匯能源上融資倉被深套的案例。
在2013年8月時,兩市融資餘額佔流通市值比例超過10%的股票僅有22只,但是截至今年4月21日,這一數額達到150只。在這150只股票中,已披露2014年年報的97家,業績同比增長的52家,佔比53.6%。這意味着,接近一半的公司其業績並不好。而就在這45家2014年業績下滑的公司中,今年以來股價漲幅超過100%的公司達到4家,大恆科技(600288)以195.24%的漲幅高居榜首。同時,記者還注意到,市盈率超過100倍的已有23家。
不得不說的是,由於槓桿效應的作用,一旦當趨勢逆轉,這些無業績支撐,前期又暴漲的股票,極有可能成爲資金踩踏的對象。投資者需要做的是,遠離這些“高危股”.
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