化肥行業增值稅
農藥與化肥行業:化肥增值稅恢復徵收,鉀肥盈利提升
投資要點:
對化肥恢復徵收增值稅。經國務院批准,2015年8月10日,財政部、海關總署和國家稅務總局印發了《關於對化肥恢復徵收增值稅政策的通知》(財稅?2015?90號),規定自2015年9月1日起,對納稅人銷售和進口的化肥,統一按13%稅率徵收增值稅,原有的增值稅免稅和先徵後返政策相應停止執行。
增值稅恢復徵收對氮肥、磷肥盈利影響不大。增值稅恢復徵收對氮肥、磷肥的`盈利有影響,但影響程度並不大。而且化肥企業可以通過提價(幅度不超過2.5%),即可實現盈利的穩定。
鉀肥行業盈利改善。進口鉀肥恢復徵收增值稅後,有助於國內鉀肥生產企業售價的提升,從而實現盈利增長,噸盈利增長100-200元。
有利於提升化肥行業集中度。化肥的各項優惠政策取消,實現市場化經營,有助於優勝劣汰,真正有優勢的行業龍頭將獲得發展良機。
建議重點關注公司:鹽湖股份、冠農股份、金谷源(鉀肥);雲天化、六國化工(磷肥);華魯恆升(氮肥)。
投資評級:維持對化肥行業“增持”的投資評級。
風險提示:化肥原料及產品價格大幅波動、化肥相關政策、進出口狀況等。
金正大:化肥收增值稅對盈利影響不大
8月12日訊 金正大(24.76, 0.13, 0.53%)(002470)週三在平臺上表示,公司複合肥目前價格傳導機制良好,原材料價格的變化能相應傳導至產品價格的變化,增值稅徵收對原材料價格的影響會導致複合肥產品價格變化,對公司的盈利能力影響不大。
公司表示,徵收增值稅有利於規範企業經營行爲,提高行業門檻,加快複合肥行業小產能淘汰,有利於提高行業集中度,對行業內大型企業、新型肥料企業是利好;同時有利於加快農資經銷商向農資服務商(農化服務、物流供應)轉型。
金正大的主營業務爲複合肥、控釋肥的研發、生產和銷售。
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