股票市场低风险等于低收益吗
“高风险高收益、低风险低收益”是很多投资者常用的一句话,而我们对此曾经深信不疑,但实际情况是这样吗?如果假设风险就是常说的“波动率”,在经过实证检验后,我们发现这一结论在股票市场并不成立,即“低风险≠低收益”!因此,对于厌恶风险的投资者来说,就可以利用这种现象构造出方差小但收益也不低的组合。
从数据描述的'结果来看,股票风险和收益并不对称,市场波动率有越来越高的趋势。我们对2001年到2008年的波动率和收益率的秩相关性进行分析,在相关性显著的年份里,波动率与收益率的相关系数多数为负,表示波动率越高的股票未来收益率越低,仅是在2008年,出现了正相关性。
低波动率组合多集中在金融、钢铁、公用事业等行业,成分股市值较大,PB值偏低,但不显著。高波动率组合在机械工业、有色金属、房地产、信息设备等行业的权重较高,而低波动率组合多集中在金融、钢铁、公用事业等板块,也基本与经验相符。在国外研究文献中,有些学者认为市值、PB等因素是造成最小方差组合超越市场的原因之一,但是还没有文献检验出这种因果关系。我们构造的低波动率组合的市值均大幅高于高波动率组合,PB平均值低于市场及高波动率组合,但并没有通过显著性检验。这些特点对组合收益率的影响有待进一步的检验。
-
股票概念是什么
什么是股票?股票是一种由股份有限公司签发的用以证明股东所持股份的凭证,它表明股票的持有者对股份公司的部分资本拥有所有权。由于股票包含有经济利益,且可以上市流通转让,股票也有一种有价证券。股票的用途有三点。其一是作为一种出资证明,当一个自然人或法人向股...
-
获配股票什么时候会到帐
投资者在进行配股缴款以后,常常发现所配股份迟迟没有到帐,不知道自己是否认购上配股了。其实,只要按正常手续,在规定的时间内办理配股缴款,一般是能认购上的。配股需一个月左右的时间才能到帐。根据中国证监会1999年3月发布的《关于上市公司配股工作的通知》规定:上...
-
股票是怎么赚钱
一、股票是怎么赚钱的?二、股票的赚钱原理:股票是靠差价赚钱的。这个差价有一级市场转让差价,二级市场买卖差价,还有一二级市场首次公开募股差价。一级市场差价比如本人购买了一个股份公司的股票,按照每股两元的价格,后来有人愿意用三元的价格购买,这个差价就实现了。...
-
散户纵横股票市场的必杀技
导语:在自然界中存在生物链在证券市场中,也存在着一种生物链。在这条生物链中,散户扮演着最下面的一环,受到庄家、机构、企业以及市场的蚕食。针对这一现状,每一位散户投资者必须要清醒地认识自己所处的弱势环境,制定适合自己的投资方案,才能在这一弱肉强食的环境中生...